银行股抄底时机究竟到没到

    日前，16家上市银行以半年净赚4649.54亿元的骄人成绩成为了名副其实的“赚钱机器”，但在这骄人成绩的光环下，却是股票面临的“白菜价”。于是，多家上市银行高管高呼“银行股现在的估值太低了，有钱赶快买”。虽然银行股走势低迷，但是，笔者发现，一些眼光独到之机构已开始入市抄底。QFII、险资日前的加仓行为似乎释放了一个信号，银行股已具备了投资价值。

    截至8月31日，上市公司2011年半年报披露完毕，16家上市银行共实现净利润4654.5亿元，与去年同期的3434亿元相比，增长约35%，几乎占据了A股公司的半壁江山。银行股作为A股市场最大的权重板块，四分天下有其一；而银行股的利润又占据了A股的近半，银行股名副其实成了A股市场的“控股股东”。但是，与这份靓丽的业绩相反的是，银行股依旧走势低迷。

    据了解，在最近的业绩发布会上，多家上市银行高管均表示，目前股价并未反映公司的价值，银行股现在的估值太低，低于整个A股大盘的估值水平。有的银行的市净率水平只有一点几左右，而且市盈率的水平只有6倍、7倍或8倍这样的水平。他们认为，目前正是投资银行股的好机会，并建议应该把握目前的市场机遇。

    目前银行股有几个特点：一是A股银行股价格太低，比港股还低；二是没人认为银行股股价偏高；三是银行股的市盈率已经低至6-7倍，而且银行股的净利润还保持着不低于20%的年增长速度。种种因素都表明，银行股已经处于被严重低估的领域，难怪银行行长们纷纷表示看不懂，为什么业绩这么好，股价却这么低。

    虽然市场对银行股顾虑重重，但也有一些眼光独到之人已然入市抄底银行股。一直以价值投资为投资理念的QFII首当其冲。截至8月31日，2011年上市公司中报披露收官。统计显示，QFII现身217家上市公司流通股前十大股东，共持有53.57亿股，相比一季度加仓36%；截至8月31日收盘，QFII持股市值为648.83亿元，相比一季度市值增长了5.6%。从调仓情况看，QFII最青睐银行股，从QFII持股数量上来看，兴业银行、北京银行、南京银行、宁波银行、华夏银行、农业银行等二季度受到了QFII的重仓持有。尤其是兴业银行和北京银行，分别被恒生银行持有138043.44万股和荷兰安智银行持有100048.48万股。

    同时，向来都钟情银行股的保险资金这次依然“痴情不变”，数据显示，近30亿元保险资金在今年二季度继续加仓工行、中行，进驻其A股前十大股东榜单。其中，中国平安、安邦财险合计增持工行约4.5亿股；中国人保、生命人寿等合计增持中行约2.4亿股。对于逆势布局的原因，保险公司的说法是，估值低、业绩稳，现在A股估值最低的板块就是银行股了。地方融资平台从公布的数据来看，还在可控范围内。

    不止机构加码银行股，产业资本也不落后。日前，史玉柱通过上海健特生命增持民生银行，持股量从去年的1.1亿股增至8亿股。在史玉柱看来，“民生银行3年内的股价涨跌和我们关系不大，我们关心的是三五年后民生的市盈率和市净率”。可见，在长期投资者眼中，银行股依然颇具吸引力。

    客观地讲，在当前的A股市场，银行无疑是最佳的防御避险品种：市盈率低，流动性好，安全系数高。从估值来看，当前银行整体市盈率在10倍以下，可以说是当今世界最为便宜的银行股；从业绩增长的角度来看，16家上市银行共实现净利润4654.5亿元，与去年同期的3434亿元相比，增长约35%。无疑，银行股已具备了投资价值。

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（责任编辑：胡可璐）