邱林：中国抛售美债还要看美国人的脸色？

    美国财政部10月18日公布的月度国际资本流动报告显示，8月份中国抛售365亿美元美国国债。截至8月底，中国持有1.137万亿美元美国国债，仍保持美债全球最大持有者的地位。与往年不同，今年中国抛售美债的动作较多。一季度3次抛售美债152亿美元，加上此次抛售的365亿美元，共抛售517亿美元。不过，相比中国外汇储备占比82%的美元资产比例，其抛售美债并不多，只占持有总数的3.11%。(10月19日环球网)
    
    中国抛售美债的举动仍引起美国媒体的强烈关注。美国主流媒体出现了两种截然不同的解读：一种观点认为，没有迹象显示中国将持续大幅抛售美元资产，故无需过分解读短期的数据；另一种观点则认为，中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美参院通过逼迫人民币升值法案的报复。
    
    美国彭博新闻社日前援引摩根士丹利美国利率策略部门主管詹姆士·卡伦的话说，虽然很难知道中国领导层在这个问题上究竟有什么想法，但是用抛售美国国债的方式制裁美国却不是一个聪明的提议。彭博“告诫”中国，抛售美国国债应三思而后行，因为那样做受伤害的可能并不仅仅只是美国，中国遭受的损失可能更大。
    
    按此说法，今后中国什么时候买卖美国国债，一方面要三思而后行，顾及风险因素，另一方面还要照顾一下美国人的心情，看美国人是否高兴。这显然是一种霸权主义。外汇储备是中国的自有资产，是百姓的“血汗钱”，如何使用或支配这笔钱，完全是中国人自己的事，凭什么要看美国人的脸色？
    
    众所周知，美总量已达到14.29万亿美元的法定上限，危机日益加深。美国现在赤字高悬，其国债也成了掣肘经济的软肋。但是，美国刺激经济又急需要钱，一个重要的手段就是发行国债，让中国、日本和英国等国家伸出援手，增加美债的购买力度，以缓解美国的财政困难。这实际上是一种转嫁危机的做法。
    
    不过，随着8月5日标准普尔下调美国主权债务评级，美债危机已正式暴露。实际上，自1960年以来，美国曾经几十次提高债务上限，通过举债推动经济增长已经成为美国习惯的经济发展方式。但此举的负作用是，美债规模占GDP的比重越来越高，美国经济增长的不确定性风险也随之增大。
    
    在这种情况下，最着急、最无奈的当属美国的最大债权国——中国。面对这种窘迫局面，一些有识之士呼吁中国抛售美国国债，以实际行动减少损失。如央行前顾问余永定就多次大声疾呼，美国国债不安全，其债务违约将是一场灾难。美元的步步下跌已经使得中国所持美债不断缩水，中国应该停止购买美国国债。
    
    在这方面，号称“债券大王”的太平洋投资管理公司总裁比尔·格罗斯大规模抛售美债应作为中国的一面镜子。今年以来，格罗斯不仅公开表示认为美国政府没有能力控制预算赤字和债务负担，并且对美联储的超宽松货币政策投下不信任票。在具体操作上，他今年2月份将手上总额达2360亿美元的美国政府相关债券一举清光后，3月更是出手做空美国国债。
    
    过去几十年大量泛滥的美元和美国国债，必然要面临贬值的问题。也就是说，中国现在买了美国10年的国债，10年后还是这么多美元还给你，那时的美元还值这么多钱吗？这的确值得思考。美国经济目前身陷泥沼，在这种情况下，中国必须做出一个选择，要么自欺欺人地继续大笔购入美债，坐看中国资产长期贬值，要么主动抛售美债以减少风险。
    
    面对越来越悲观的美债前景，继续抛售美债毫无疑问会成为美债持有人的首选之策——这也是一个有效冲销美元贬值带来更大损失的提前措施。而更重要的是，从长期来看，像中国这样的发展中国家，不管是自身经济发展，还是提高国民的生活水平，都需要大量资金。因此，与其拿大量外汇储备购买美债，还不如用其在国际市场上采购民生用品，解决国内的民生问题来得更加实在。（邱林）

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（责任编辑：王国信）