邱林：地方政府“10万亿投资”会不会是空头支票？

    近期，在经济下行压力之下，地方政府稳增长政策频频出台，涉及投资额动辄上万亿元，由地方政府主导的新一轮投资潮来临。7月以来，已有13个省市发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，涉及金额累计已超过10万亿元，其中，广东、天津、山西、重庆、福建、贵州等省、市的投资计划均超万亿。（8月31日中新网）

    10万亿元无疑是一个巨大得令人咋舌的数字，即便是在2008年面临数十年来最严重的全球金融危机的情况下，中央政府也仅宣布了总额为4万亿元的经济刺激计划。从表面上看，10万亿投资红红火火的规划，令人眼花缭乱，但这样规模的投资额能否成功，人们自然表示怀疑。

    从投资增长GDP的角度看是立杆见影的，但从投资效益和财政负担的角度看，未必是地方政府可以在短期承担的了的。这种经济冒进现象，从根本上来说，是一些地方政府抱着“项目上了再说，有钱花了再说，没有钱想办法借了再说”的思想，至于是否有有能力负担根本就不去考虑。

    至今，我们也不太清楚，在地方政府抛出的10万投资计划中，政府投资占多大比例，社会投资又占多大比例。但可以肯定的说，这些投资将主要由地方政府来完成。过去几年，一些地方上马的项目“基本还债无望，很可能引发不容乐观的银行坏账”。由于地方政府财力与投资计划差距悬殊，实际投资与投资计划差距如此不对称。

    今年以来，全国财政收入增速持续放缓，再加上土地收入的锐减，各地财政减收渐成趋势。有媒体测算发现，全国有近四成的省市级地方政府在时间过半的情况下，并未完成一半的财政收入任务。

    未来一段时间，不少地方政府可能面临“巧妇难为无米之炊”的财政支出困局。财政压力悬于眼前，各地方政府要完成规模宏大的投资，谈何容易。但是，不管从那方面融资，对已负债累累的地方政府来说，有能力继续进行负债投资吗？继续负债下去，其风险将有多大呢？

    更重要的是，与上一轮中央主导的投资计划具有统筹安排、系统协调等优势相比，这次地方地方政府10万亿投资计划很容易出现重复建设、产能过剩、加重金融风险等隐患。因为本轮投资依然以低效重复的政绩工程为主，基础设施建设等仍占据重要地位。

    因此，一些观察家指出，由于各地政府推出的10万亿的投资计划，其象征意义多于实际意义。说得严重一点，这10万亿很可能是地方政府开出的空头支票。

    我们可以理解为，这或许是地方政府的先声夺人政策，虽然完成不了，那怕是一张空头支票，但是公布出来可以吸引眼球。

    从这个意义上说，地方10万亿投资计划看上去很美。但仔细想想，如此气势磅礴的地方投资计划正是基于种种考量，但是大家千万别当真。地方政府这次的投资热潮虽然有对以前经济紧缩政策矫枉过正的嫌疑，但也是在通盘考虑地方利益之后的选择。但是，有真金白银支持的才是货真价实的项目。

    面对各地在短期内抛出的10万亿的投资计划，无疑是从一个极端走向另一个极端，把这一政策演变成一场固定资产投资大比拼，盲目确定投资目标、扩大投资计划，其后果将会十分严重的。

    问题是，地方政府官员嘴里吐出的巨大数字，其实是对他们希望从国外、国有及民营企业乃至中央政府吸引到的投资所作的乐观预测，而不是地方政府本身在未来几年计划支出的金额。（邱林）

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（责任编辑：李志强）