本报记者 郑红 张小乐
采访嘉宾：
盛松成 中国人民银行调研统计司司长
何 东 香港金融管理局助理总裁
周 元 中国投资有限责任公司执行委员会成员、首席策略官
张 春 上海交通大学高级金融学院执行院长
谢国忠 独立经济学家
乔依德 上海发展研究基金会秘书长
中国人民银行调查统计司日前发布过两篇报告，一篇是说加快资本账户开放的条件基本成熟；另一篇提出了协调推进利率、汇率改革和资本账户开放的观点。两篇报告因为“说出了很多人想说的话”而引起学术界和媒体高度关注。在昨天继续召开的2012陆家嘴论坛一场专题会议上，关于人民币资本项目可兑换，或者说关于人民币国际化问题，再次引发热议，并由此提出，中国经济发展已经到了应该说GNP的时候了，如果还把眼光停留在GDP上面，我们的“国际化体感”将会出现较大偏差。
GDP和GNP的差距应转变
GDP指国内生产总值，GNP是国民生产总值，一个字母之差，差的却不是一点点。
简而言之，GDP是以地域为界，以中国为例，只要在中国境内，所有企业和自然人创造的产值，都属于国内生产总值，即GDP。而GNP是以“人”为本，以中国为例，只要是中国籍居民和中资的企业，不管是在中国境内还是在中国境外，其产出就是国民生产总值，即GNP。
盛松成说，现在GDP概念比较普及，但实际上GNP也是衡量一个国家和地区的重要指标。目前，中国是GDP大于GNP，而发达国家正好反过来，是GNP大于GDP。为什么呢？因为我们的对外投资小于人家投进来的，这与我们中国第二大经济体和贸易体的身份很不相称。
乔依德告诉记者，中国的GDP一直大于GNP，是因为我们是发展中国家，过去三十年一直在大力吸引外商投资。随着中国经济的发展转型，中国也应该逐渐改变现状，让资本走出去，让GNP逐渐大于GDP。
在乔依德看来，GNP大于GDP是一个自然过程，现在统计上可以两个指标都用，提醒我们两者的差距，从中可以看出国际化差距。
人民币走出去迎机遇期
人民币账户开放的机遇期已经来临。盛松成表示，这一判断的前提是我国作为世界第二大经济体，目前GDP大于GNP，正是扩大对外投资的好时机，而中国企业和个人走出去扩展世界市场，无论是购并国外企业，还是购买原材料、能源等，都必须有资本账户开放的配合。
盛松成表示，目前我国的外汇储备达3.2万亿美元左右。而国内现实的产能过剩已是业界共识。如果中国能够开放资本账户，发展对外直接投资，这对国内调整产业结构也有好处。
何东表示，今后GDP增长会逐渐趋缓，对外投资是国家财富收入的一大来源，而前提是资本账户开放。他举例说，资本账户不开放，私有部门不能自由对外投资，而我们又持有大量外汇储备，国际收支的投资收益很低，只占GDP的0.5%。反观资本账户开放的日本，虽然国内经济增长速度非常缓慢，但日本居民每年国外资产的净收入可以达到2%—3%的GDP。
资本账户开放“路径图”
人民币资本账户开放，应该遵循怎样的路径？专家观点有交锋。
谢国忠是坚定的“先内后外”论者。就是先完成国内汇率制度市场化改革，增大汇率波幅，再考虑利率市场化，最后再完成资本账户全面开放。他说，没有完善的浮动汇率制度而贸然开放资本账户，其结果是导致境内外资本大量、频繁流动，造成巨大金融风险。周元也认为，要有一整套市场机制，考虑到所有组合、风险问题。
而张春认为资本账户开放的风险并不可怕，我国拥有巨量外汇储备，完全可以承担。
盛松成认为，开放资本账户最大的风险在于短期债券，可以最后开放这一领域以规避风险。他进而提出了目前市场主流的人民币资本账户开放路径图：1—3年、3—5年、5—10年，即短期、中期、长期。短期放松有真实交易背景的直接投资管制，鼓励企业走出去；中期放松有真实贸易背景的商业信贷管制，支持贸易发展；长期依次审慎开放房地产、股票、债券等。他同时表示，按照此路线，利率、汇率改革和资本项下开放并没有先后次序，而是相互交叉、相互推动的过程。
（责任编辑：年巍）
