袁吉伟：我国小额贷款公司可持续发展存忧

    截至2012年3月末，全国共有小额贷款公司4878家，贷款余额4447亿元，一季度新增贷款531亿元。目前，我国小额贷款公司95%处于盈利状态，小额贷款公司行业毛利润率约为30%，资本利润率约为8%，接近社会平均利润率。在小额贷款公司蓬勃发展之时，行业规模壮大的阻碍因素日渐凸显，可持续发展前景存忧。

    行业竞争压力升高

    行业竞争压力主要源于机构数量的过快增长以及目标客户资源的有限性。一方面，我国小额贷款公司准入门槛不是很高，加之地方政府对于发展小额贷款的热情较高，相关审批并不是很严格，促使我国小额贷款公司数量激增。而且，小额贷款公司呈现较高的集中性，内蒙古、浙江、辽宁、山西等14省、市、自治区小额贷款公司机构数量均超过150家，合计约占全国小额贷款公司总量的73%。

    另一方面，受限于风险管理水平、人才素质等因素，小额贷款公司所能开发的客户深度是有限的，虽然是与银行错位竞争，但是目标客户仍然集中于当前较为优质的中小企业客户以及农户，部分机构对于信贷担保要求也较高。

    总之，不断扩充的行业竞争者与目前有限的客户资源使得行业竞争压力逐步上升，这可能会导致部分客户过度负债（尤其是在无法使用征信系统资源的情况下更是如此），也可能导致不正当竞争行为增多。

    信贷风险陡增

    在宏观经济增速放缓的背景下，微观层面必然受到冲击，中小企业更是首当其冲受到影响，其偿债能力将呈现下降的趋势。研究表明，信贷资产质量与经济增速呈现显著的正相关，市场一致认为金融机构信贷资产质量将在今年迎来拐点，信贷风险升高，包括小额贷款公司在内的信贷经营机构将承受更大的经营压力。

    同时，小额贷款公司内部经营管理水平较低，信贷政策、流程不完善，信贷人员素质不高，近年小额贷款公司信贷规模的较快增长中已经蕴含了较大风险，包括信贷尽职调查不充分、违规参与高利贷、向房地产等部分国家调控行业放贷等，经营层面所产生的信贷风险将会在弱经济周期中得到放大，这是影响小额贷款公司可持续发展的重要因素。

    资金来源不足 经营规模受限

    从世界范围看，小额贷款公司都受困于资金来源问题，因为各国基本都禁止其吸收公众存款。我国小额贷款公司资金来源受限于制度层面的约束更大，与其他国家限制最低注册资金不同，我国还限制最高注册资本金，注册资金一般不能高于2亿元，目前广东、福建个别省份已经将上限调升至5亿元。国家对于小额贷款规模的控制意在使其始终保持在一个适度发展规模，避免其经营风险扩大化，防止扰乱社会和金融稳定。

    这种规模限制实际上并不符合小额贷款公司发展规律。由于小额贷款成本较高，需要依靠规模经济消化小额贷款成本劣势，实现较高盈利和可持续发展。规模限制直接导致经营效率不能充分发挥出来，制度设计使小额贷款公司的可持续发展存在天然缺陷。除了自由资金不足，外部资金来源也受限，《关于小额贷款公司试点的指导意见》就限制其从银行融资的数量。其他国家小额贷款公司还可以获得国内外小微金融股权投资、政策性银行及商业银行批发贷款以及资本市场融资，这些也是我国小额贷款公司尚不能实现的。

    监管制度缺位

    我国小额贷款公司试点已有4年，但是行业监管制度依然不够清晰，地方金融办、发改委等政府部门都在负责对小额贷款公司的监管，多头监管会造成监管盲区，同时监管专业性也不容乐观。总之，包括小额贷款公司的监管主体、准入和退出制度、业务操作规范、公司经营管理规范等都是缺位的，这导致整个行业呈现粗放式成长态势，将为今后行业发展埋下较大的风险隐患。

    我国小额贷款公司已从创业初期逐步进入成长期，在经历近年高速发展后，小额贷款公司发展速度将回落，整个行业将进入一个持续消化、吸收的过程，主要表现为政府对行业的整顿和试点经验的总结、部分经营不善公司的市场退出、部分小额贷款公司通过兼并收购做强做大等方面。

    随着小额贷款公司规模以及行业影响力的上升，我们需要重新明确小额贷款公司的定位和市场发展规划；需要总结试点经验和问题，同时借鉴国际优秀经验，弥补我国小额贷款公司发展方面存在的制度短板和不足，这最为关键。

    具体讲，就是要进一步明确小额贷款公司的定位、扩展资金来源、明确监管主体和监管方法体系、落实小额贷款经营和信贷操作的规范等，通过良好的制度设计和创新奠定小额贷款公司可持续发展的基础。同时，小额贷款公司也需要通过自身精准的市场定位、精细化管理、高素质人才、完善的信贷流程和政策等，实现综合竞争力的提升，实现整个行业的可持续发展。（袁吉伟）

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（责任编辑：年巍）