罗竖一：养老金不入市是对民众的高度负责

    最近一段时间，围绕养老金入市问题，各方展开了激烈的讨论，或支持，或反对，或拭目以待。

    据1月21日《北京晨报》报道，人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在1月20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。养老金投资运营的举措一定要经过人力资源和社会保障部的审核同意。目前养老基金只能存银行或买国债。

    显然，人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基的这番表态，与全国社保基金理事会理事长戴相龙此前的态度形成了鲜明的对照。戴相龙认为：“养老金入市并不意味着要全部投资股票，而只是小部分投资股票。养老金投资股市应坚持长期投资、价值投资、责任投资，客观上有利于股市稳定，而不是被动托市、救市。”

    当然，戴相龙这一主张的初衷是为了稳定股市，并确保养老金的增值。但是，养老金本无稳定股市的义务和责任；而且，诚如中国最早从事风险投资研究的三个专家学者之一、复旦大学中国风险投资研究中心主任张陆洋教授所言，“股市风险性太大，收益预期好的情况下还好。如果赔了，是决策者承担责任还是大众自己承担责任？”

    显然，如果赔了，理当决策者承担责任，但事实上决策者是难以承担相关经济责任的，最终十有八九是国家买单。然而，国家的钱还不是来自纳税人？即最终倒霉的还是全国的纳税人。

    是的，正像戴相龙所言，“全国社保基金从2003年开始投资股票，规定的投资比例最高为40%，一般情况下占30%左右，股票投资收益贡献率约50%”。

    但是，2009年5月6日，全国社会保障基金理事会发布的年报披露，2008年，全国社保基金“炒股“发生重大亏损，直接导致“交易类资产公允价值变动额”为-627.34亿元，“基金权益投资”亏损393.72亿元。然而，谁为此负责了呢？

    诚然，股市有亏有赚，这很正常。但正如尹成基所言，我国目前也处在老龄化加快的阶段，具体情况比较复杂，既面临着老龄化加快的挑战，同时又面临着就业压力巨大的挑战。而且，由于多种原因，现在股市的风险非常大。

    其实，一个基本的哲学常识是，过去行，未必现在和将来就可以。因为影响股市的内因和外因都是在不断变化着的。也就是说，过去入市赚了，并不意味着现在和将来入市还会照样赚。

    另外，轰动一时而影响深远的上海“社保案”，让包括陈良宇等在内的不少高官纷纷落马。由此可见，国家对社保基金的安全是何其重视。为何如此重视呢？因为社保基金是国家出钱、企业出钱、大众自己出钱，因为社保基金是大众社会权益的最终保障，也是中国社会保持稳定的重要基石。

    事实上，正如张陆洋教授所言，从国际社保基金管理经验来看，国外很多社保基金、养老基金、教育基金都只允许进入债券市场，不允许进入股市。日前，独立学者刘植荣亦发表文章指出，美国的养老基金由社会保障信托基金管理，美国法律规定，养老基金只允许购买政府债券，不得进行任何其他投资。社会保障信托基金是预算外费用，政府安排预算时，不得打该基金的主意。不只美国，包括欧洲在内的很多国家，都把养老保险基金作为“国家安全战略储备金”来管理，不得用这笔钱投资风险很大的股市。

    由此可见，其他国家对养老基金进入股市的问题也格外谨慎。

    在经历了这场争论之后，让亿万国人欣慰的是，人力资源和社会保障部将按照国务院的部署，会同财政部等有关部门，在确保基金安全的前提下，研究实现养老基金保值增值的具体办法。尹成基表示，下一步，将考虑开辟一些新的投资运营渠道，研究后在办法中加以明确，但“总原则是要确保基金的安全，这是第一位的”，“这也是对广大参保者的一种负责任的态度”。

    基于此，笔者建议全国社会保障基金理事会能本着对国家，对民众高度负责的态度，为日前有关试点省份转给其的基本养老金慎之又慎地选择投资方式，即在股票、债券和实业投资等方式中，尽量不要选择股票。

    尽管试点省份的养老金可能面临不小的风险，但好在人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基明确表示“养老金暂无入市计划”，“目前养老基金只能存银行买国债”。也就是说，此前有关方面希望全国性养老金入市的梦想落空了。为何如此？因为如上所述，养老金不进入股市是对民众的高度负责。（罗竖一）

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（责任编辑：李焱）