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“顶住”最“绿”是对养老金入市的考验

2012年01月18日 10:11   来源:中国网   毕晓哲

  有媒体获悉,酝酿已久的地方养老金入市获得突破,南方某省已获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营,一季度将开始投资。有分析称,新增资金将提振股市债市。此前,全国社保基金理事会理事长戴相龙曾表示,建议有条件的养老金按一定比例投资股票。(1月17日《中国证券报》)

  地方某省近1000亿养老金将入市参与投资,其获得有关方面批准并不出人意料。一方面,有着近几年来社保基金已经“成功入市”的先例,无疑给养老金入市的探索与实践“壮了胆”;另一方面,近一段时间来,不仅有证监会相关官员的“强烈呼吁”,更有“社保基金领导层”的“现身说法”,都是导致最终决策千亿养老金终将进军股票等投资市场的主要因素。但我们不应忽略这一战略性“决策”产生之时所处的“最佳时机”因素。

  我国A股市场持续低迷,而且己经连续十数年“低迷”。有媒体回顾了中国股市的“历史”:2001年十年之际,《财经》杂志写《十年股市一声叹息》、《财经时报》写《股市,政策当了十年的家》;又过了十年,也是12月15日,网易财经发表致全体股民的慰问信:“年年失望年年望,十年股海沉浮,在日前,上证十年画上了一个完美的圆……此刻我们和你们的感受一样。坚强而又绝望。”这是中国股市的现状,也是一个向外界释放的有可能当前是中国股市“最低迷”的一个时期。这种判断再一次得到了股市回应,就在日前新年第一个交易周,A股未能迎来人们期待的“开门红”。相反,股指在短短三个交易日里迅速下探,甚至出现了百余只股票跌停的惨况。笔者虽然不是什么股民,但也知道“聪明的人”总会选择一个最恰当的“抄底”时机,一个连续十数年“惨绿”的股市,如果跌进“谷底”的判断是正确的,这个时候入市将“稳赚不赔”。

  所以,基于以上粗浅的判断(股民们也基本有这种判断),有关方面出台千亿养老金入市的决策,其阻力也将是极低的。另一方面,对于一个“前途未卜”的决策,因为有着“两种可能”(赔或赚),加上决策之时的“试探与审慎”等,千亿养老金顺利入市就显得“顺理成章”。下一步在入市之后初期当无阻力与“问题”。千亿养老金入市因为带有政府引导和鼓励性质,这必将会无形中对股市形成“抬市”效应,在一个政府政策性资本大规模注入之下,这本身对于股市是一个利好,在这一行为带动之下最广大中小散户也会积极跟进,国外资本同样有可能“垂涎”中国股市,也会积极注入。如“有报道称,韩国国民年金管理公团已获得合格境外机构投资者资格,计划从今年开始投资于人民币计价的股票和债券”。很显然,中国的养老金和国外的社保养老金等资本,将同样自觉不自觉起到对中国股市的“抬市”功能。这无可置疑,也注定有可能让中国股市从此“全线飘红”几年,股民也有望吃到一份“蛋糕”。

  问题是“股市有风险”,任何一个市场不存在“万年的江山”,股市风云变幻才是常态。假设出现国际性金融危机或国际性大的股市动荡又将如何?再假设,一个特殊的时段连续较长时间股市再次“惨绿”,政府方面又当如何自处?又当如何“挽救”这已经“跳进去”的千亿或更多养老金?继续投入更多的“保命钱”吗?股市跟涨不跟涨,中小散户无奈之下“跟着趴”、“硬着挺”,国外资本大不了一辙了之,而政府方面又如何在哪个时候应对养老金缴纳户的“责难”?又如何兑现其目标和承诺?尤其是令人担忧的是,对于假设出现上棕入市一段时间之后的“不测风云”之后,有相关未雨绸缪的应对措施吗?

  问题和核心恰在于此。“入市初期”责难和怀疑不会太大,“营利”的时候阻力和责难声也会降到最低,但一旦走向一个“低迷”时期,决策者如何应对?又拿什么稳定人心?因此,我们在看到政府方面决策的魄力之时,也或能看到养老金入市的“美妙前景”之时,最难的也最难以“搞掂”的恰恰是在可能出现的“最危难”时候的表现。这也才是真正考验上述“决策”正确与否的试金石。当然,公众希望这一决策是科学和正确的,但任何一个决策者应清醒地认识到,养老金入市如“高台跳水”,跳下去容易、再“跳回来”几无可能。

(责任编辑:年巍)

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