有媒体获悉，酝酿已久的地方养老金入市获得突破，南方某省已获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。有分析称，新增资金将提振股市债市。此前，全国社保基金理事会理事长戴相龙曾表示，建议有条件的养老金按一定比例投资股票。(1月17日《中国证券报》)
地方某省近1000亿养老金将入市参与投资，其获得有关方面批准并不出人意料。一方面，有着近几年来社保基金已经“成功入市”的先例，无疑给养老金入市的探索与实践“壮了胆”；另一方面，近一段时间来，不仅有证监会相关官员的“强烈呼吁”，更有“社保基金领导层”的“现身说法”，都是导致最终决策千亿养老金终将进军股票等投资市场的主要因素。但我们不应忽略这一战略性“决策”产生之时所处的“最佳时机”因素。
我国A股市场持续低迷，而且己经连续十数年“低迷”。有媒体回顾了中国股市的“历史”：2001年十年之际，《财经》杂志写《十年股市一声叹息》、《财经时报》写《股市，政策当了十年的家》;又过了十年，也是12月15日，网易财经发表致全体股民的慰问信：“年年失望年年望，十年股海沉浮，在日前，上证十年画上了一个完美的圆……此刻我们和你们的感受一样。坚强而又绝望。”这是中国股市的现状，也是一个向外界释放的有可能当前是中国股市“最低迷”的一个时期。这种判断再一次得到了股市回应，就在日前新年第一个交易周，A股未能迎来人们期待的“开门红”。相反，股指在短短三个交易日里迅速下探，甚至出现了百余只股票跌停的惨况。笔者虽然不是什么股民，但也知道“聪明的人”总会选择一个最恰当的“抄底”时机，一个连续十数年“惨绿”的股市，如果跌进“谷底”的判断是正确的，这个时候入市将“稳赚不赔”。
所以，基于以上粗浅的判断(股民们也基本有这种判断)，有关方面出台千亿养老金入市的决策，其阻力也将是极低的。另一方面，对于一个“前途未卜”的决策，因为有着“两种可能”(赔或赚)，加上决策之时的“试探与审慎”等，千亿养老金顺利入市就显得“顺理成章”。下一步在入市之后初期当无阻力与“问题”。千亿养老金入市因为带有政府引导和鼓励性质，这必将会无形中对股市形成“抬市”效应，在一个政府政策性资本大规模注入之下，这本身对于股市是一个利好，在这一行为带动之下最广大中小散户也会积极跟进，国外资本同样有可能“垂涎”中国股市，也会积极注入。如“有报道称，韩国国民年金管理公团已获得合格境外机构投资者资格，计划从今年开始投资于人民币计价的股票和债券”。很显然，中国的养老金和国外的社保养老金等资本，将同样自觉不自觉起到对中国股市的“抬市”功能。这无可置疑，也注定有可能让中国股市从此“全线飘红”几年，股民也有望吃到一份“蛋糕”。
问题是“股市有风险”，任何一个市场不存在“万年的江山”，股市风云变幻才是常态。假设出现国际性金融危机或国际性大的股市动荡又将如何？再假设，一个特殊的时段连续较长时间股市再次“惨绿”，政府方面又当如何自处？又当如何“挽救”这已经“跳进去”的千亿或更多养老金？继续投入更多的“保命钱”吗？股市跟涨不跟涨，中小散户无奈之下“跟着趴”、“硬着挺”，国外资本大不了一辙了之，而政府方面又如何在哪个时候应对养老金缴纳户的“责难”？又如何兑现其目标和承诺？尤其是令人担忧的是，对于假设出现上棕入市一段时间之后的“不测风云”之后，有相关未雨绸缪的应对措施吗？
问题和核心恰在于此。“入市初期”责难和怀疑不会太大，“营利”的时候阻力和责难声也会降到最低，但一旦走向一个“低迷”时期，决策者如何应对？又拿什么稳定人心？因此，我们在看到政府方面决策的魄力之时，也或能看到养老金入市的“美妙前景”之时，最难的也最难以“搞掂”的恰恰是在可能出现的“最危难”时候的表现。这也才是真正考验上述“决策”正确与否的试金石。当然，公众希望这一决策是科学和正确的，但任何一个决策者应清醒地认识到，养老金入市如“高台跳水”，跳下去容易、再“跳回来”几无可能。
（责任编辑：年巍）
