我国资本市场正在进行的“加减法”很多，肯定不止本专题中所列出的六项。但是，在“加减法”的背后，我们看到的或许是监管层的一片良苦用心。
笔者认为，监管层不遗余力的做“加减法”，其一是为了稳定市场。
以QFII为例。
QFII是我国在资本项目尚未完全开放背景下，部分开放资本市场的过渡性安排。目前，QFII已经成为A股市场重要的机构投资者。
从历史数据来看，QFII投资行为稳定，偏向长期持有，不通过频繁交易获利，资产配置中股票长期保持较高比例，波动幅度较小；从交易品种来看，QFII更为偏爱资产规模大、成长性高、估值合理、市场流动性好的蓝筹股。
2003年7月，第一家QFII瑞士银行宣布买入宝钢股份、上港集箱等4只蓝筹公司股票，受到国内投资者的广泛关注，而在2年后，蓝筹股集体掀起了A股历史上最为波澜壮阔的超级大牛市。2007年初到2011年6月底，沪深300指标股市值占A股流通市值的比重平均为67%，而QFII持有沪深300指标股占全部持有市值平均为87%，较市场水平高20个百分点。
监管层加快QFII资格审批，一方面有利于利率市场化及汇率形成机制改革，扩大我国资本市场开放水平，能够进一步推动人民币国际化；另一方面，也有利于国内估值水平向国际靠拢。此外，由于QFII的投资风格比较稳健，奉行价值投资的理念，为市场和监管层所倡导。
因此，监管层在QFII审批方面所做的“加法”，对于稳定市场是有积极意义的。
其二，是为了繁荣市场。
经过20多年的发展，我国资本市场取得的成就有目共睹。截至目前，已上市的股票有近2500家，股市市值已跃居世界前三，股票市场作为现代金融核心推动着中国经济的持续、快速增长。但是，我们也要意识到，目前我国的资本市场还不是非常成熟，运行机制尚有不规范的地方，因此，就需要各方来维护。这就好比是小孩子在成长过程中，难免会遇到磕磕碰碰，在关键时刻家长扶持一把也是有必要的，没必要大惊小怪。而监管层推出的一系列“加减法”，其最终的目的，就是为了市场更好的发展。
或许有人会说，通过这样的方式来干预市场，是不正确的、不理性的。其实，大可不必有这种想法。因为即便是再规范的市场，也难免会有失灵的时候。通过“加减法”这双有形的手来修正这种市场失灵，为的就是确保市场更加规范、更加理性。
不过，当我们在为监管层的“加减法”拍手叫好的同时，是否还需要更多的“加减法”以维护市场稳定、促进市场繁荣呢？在这里不妨提出来。
首先，监管层维稳市场不遗余力，但是面对解禁潮，资本市场的三次降费可能显得有点杯水车薪，不过，是否可以在更大的范围里，比如印花税等方面继续推进降费工作，更进一步地减轻投资者的负担？
其次，监管层在不断地推动长线资金入市，这是值得肯定的。那么，接下去是否可以联合更多部门采取更有效的政策措施，更多的让新增资金源源不断地进入市场，比如银行理财产品，比如住房公积金？
再次，在保护中小投资者方面，监管层也推出了多项举措，包括加大上市公司分红力度、完善退市制度、打击内幕交易等。监管力度很大，但是，这项工作还是需要进一步推进，毕竟，目前我国的资本市场，还是以散户为主，如何保护好他们的利益，就显得尤为重要。
最后，对相关的中介机构的监管需要进一步加强。我们看到，有的中介机构为了眼前的利益，不负责任，在财务等方面造假，严重损害了股市的健康发展，损害了投资者的利益。对这种行为，虽然监管层一直在严厉打击，但是在处罚方面，是否还需要加大力度，这也是值得思考的。
（责任编辑：李志强）
