自郭树清主政证监会后，资本市场包括广大股民就对这位学者型官员的治市寄予厚望。郭树清日前接受新华社的专访，再次全面和深入地阐述了他对资本市场改革和发展的看法，郭明确指出，证监会必须当好投资者的守护人，并把这列为证监会现阶段三个重点工作的首位，应该说，正好与广大股民对新主席的期待高度吻合。
为什么必须把保护投资者的利益作为监管部门的首要职责？道理很简单，作为本质上是财富分配的市场，如果资本市场长期不能让广大的市场参与者取得财产性收入，在所谓“股市风险自负”的监管原则下，放任市场玩“零和博弈”游戏，最后导致绝大多数投资者亏损累累，那这样的市场绝不会有吸引力。而一个没有投资者参与的股市，单靠一些机构自娱自乐，是没有活力和希望的，也就根本不能实现国家打造一个强大资本市场的目的。
加快资本市场发展，不仅是实体经济实现转型的需要，还是虚拟经济或货币经济健康发展的需要，更是建设一个创新型大国的需要。所以，资本市场最重要的功能并不是人们熟知的融资，而是企业价格的发现，也即卓越企业的筛选。创业板的开通，从理论意义上说，就是通过资本市场的价格发现，让那些有潜质成为卓越的企业尽快成长起来。
因此，对投资者利益的保护，并不仅仅口头或文件说说而已，必须把这当作监管部门的头等大事，采取切实措施落实之。从上述访谈来看， 郭提出要建立公平竞争的市场秩序、完善相关法律法规、提高市场诚信水平、培育健康的市场文化、强化惩戒机制、坚决打击内幕交易等，并特别强调，应从实际出发，逐步建立起有中国特色的投资者适当性制度，认为这是从根本上保护投资者的举措。
对后一点，我有一些不同看法。诚如郭所言，由于历史和技术原因，我国资本市场一起步就成为千百万人参与的大众市场。每年都有大量的新投资者入场，他们对股市风险没有多少认知，大多数时候是跟随他人，听信消息，追涨杀跌，最后形成很大损失，每年又有数以百万计身心疲惫的人离开市场。但是，从其对投资者适当性制度的解释来看，却给人一种居高临下般要教育股民重视风险的味道。按照郭的意见，在现有条件下，推行投资者适当性安排，首先要把那些最没有股市风险承受能力的人群劝离出去。其次，就是遵循常识：买绩优大盘股；不要把鸡蛋放在一个篮子里，尽量多买几只股；买入价格不能太高。最后，只有那些有专业知识且有能力承担较大风险的投资者，才适合去挑选那些大家不太熟悉、业绩不太稳定、前景很不确定的公司。郭的结论是，股市是一个小众市场。
诚然，股市并不适合人人参与，很多股民在入市时其风险意识确实不是很高，然而，这并不构成他们应该被监管部门教育的原因。因为它隐含着一个不言而喻的假设或前提，监管者比投资者高明，知道股市风险所在。但这样的假设无论在理论还是现实中都是不对的，对风险的最好判断，是风险的参与者。
在我看来，要当好投资者的守护人，根本的是解决股市的制度缺陷，为资本市场的健康发展奠定一个长期的制度基础。目前股市在发行价格、上市公司分红及退市方面都存在致命缺陷，导致市场投机成性。郭在访谈中就坦言，最让人不可思议的股市顽症是“打新”，中小投资者承担了新股高定价的主要风险。那么，又是什么导致股市的这个顽症？为何证监会多年来对改正这一顽症无所作为？
除此以外，还要对证券市场的各违法违规行为进行严厉打击，像内幕交易、操纵市场、虚假信息披露、股市黑嘴等对股市的杀伤力不可小视，但多年来证监会在这些方面也打击不力。
期望郭主席领导下的证监会在这两方面真正有所作为。这两项事情做好了，证监会就是投资者合格的守护人了，市场的风险也会因此大大降低，至于投资者风险意识的强弱，无须证监会操心，有谁会拿自己的辛苦钱开玩笑呢？
（责任编辑：王雅洁）
