本周沪深两市大跌，跌幅为4.69%和5.75%，而中小板逆市上涨，涨幅达0.64%，创业板则创新高，市场演绎结构性行情。引起沪深大跌主要有三方面原因：一是监管层继续加大对房地产市场的调控政策，很大程度上影响地产、银行、钢铁等权重股的走势；二是海外市场由于高盛欺诈事件影响也沉重地打击A股市场；三是期指市场对现货市场的利空影响，本周期市的大跌也在一定程度上影响市场做多信心。在政策引发的恐慌情绪释放之后，A股短期将继续演绎结构性行情。
本周虽然恐慌性的抛压减小，但短期市场仍需要继续消化房地产调控政策带来的不确定性。特别是各地房地产后续跟进政策会陆续出台，且各地房地产成交量萎缩和房价走弱将是大概率事件，前期价格上涨过快的部分一线城市调整会更明显。目前市场关注的重心在于房价、房地产股的表现，这将是决定股指短期强弱的重要风向标，将持续影响短期市场情绪，股市低迷的走势仍将持续一段时间。不过近期股市结构性行情基础未变，一方面代表新兴产业的新能源、生物医药、电子信息产业、节能环保等品种反复活跃，另一方面，传统产业中的地产、银行、钢铁等下跌明显。形成这种现象的原因在于：其一，目前市场资金并不宽裕，随着股指期货上周正式登陆，部分游资转向股指期货市场。而根据基金一季报分析，股票型基金仓位平均下降了3.74%至81.95%。基金减持采掘、金融保险、有色、房地产，增持新能源、新技术等新兴产业。显示主流资金在持续减持传统产业股而增持新兴产业股。其二，房地产持续调控打压了房产股及其上下游行业板块投资的预期；其三，受制于宏观调控，大盘股和周期性传统产业难有大行情，符合政策支持的新兴产业股和成长股继续受市场资金青睐。
从股市运行格局看，大盘短线调整的格局仍会延续，加之银行以及地产两大权重板块成为主要的空头力量，指数出现剧烈震荡的概率较大。从技术上看，目前沪指压力位存在于5日均线到60日均线一带，沪指在3000点的震荡仍在延续。操作上谨慎为主，采取轻指数而重个股的思路，市场热点将依旧在与新兴产业相关的题材股和中小盘股上。
（责任编辑：年巍）
