央行决定,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。(11月30日新华社报道)
这是继2008年12月25日下调后,时隔3年以来的首次下调,也是从2010年1月18日后连续12次上调存款准备金率后的首次下调。调整后,大型金融机构执行21%的存款准备金率,中小型金融机构执行17.5%的存款准备金率。根据测算,将向市场释放接近4000亿元左右的流动性。
央行下调存款准备金率目的在于解决中小微型企业实体经济资金匮乏问题,在于支持国家重点工程在建项目、续建项目的信贷需求,支持保障性安居工程等民生项目,同时,周三A股出现了大跌行情的背景下,似也有救市意图。那么,是否也有救楼市想法,或者说客观上对楼市调控造成冲击呢?
笔者认为,对楼市调控的冲击似难避免。央行下调存款准备金率释放出的近4000亿元流动性是否能够如愿所想地进入实体经济是关键。如果能够进入中小微型企业里,那么,对楼市调控不会带来多大影响。但是,从目前情况看,中小微型企业受内外需不振影响,受产业利润分配不合理影响,受税费影响以及其他环境影响,短时间里扭转经营困境有难度,其经营回报还不足以吸引资金资本青睐。因此,央行释放的近4000亿元流动性,进入实体经济颇有难度,要么进去后也被挪作他用。
不进入实体经济进入哪里?被挪作他用又挪向何方?股市、楼市和高利贷是三个目标。而信贷资金流入股市有严格的监管防火墙,同时,股市风险非常大,信贷资金直接流入可能性不大。而高利贷风险早就引起人们的强烈关注,银监局正在整顿、摸底和清理信贷资金涉猎高利贷行为。通过排除法后,就剩下房地产领域。而房地产无论是企业还是购买者,都急需资金救命。聪明绝顶的地产商肯定会盯住存款准备金率下调释放出的4000亿元流动性而使尽手段。不排除一部分资金流入房地产领域。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表达了类似的担忧:调控的初衷是解决中小企业问题,但是依靠放松货币解决的效果很有限,这样的话,大量的资金流向房地产领域,就会形成经济结构更加不合理,以及资产泡沫等状况。
另外,开发商极有可能借此大做文章,把央行下调存款准备金率解读为放松楼市调控政策,大肆忽悠民众、忽悠持币待购的观望者。一个下调存款准备金率,不排除使得开发商、一些地方结合在一起而“放松”楼市调控。因此,决不可轻视下调存款准备金率对楼市调控的冲击和影响,须严加防范。
总之,既然“放水”了,就得注意把“渠”修,把控好“水”的流向,让它真正“滋润”该“滋润”的地方。
相关评论：
央行下调存款准备金率“六问”
存款准备金率下调为偏松货币政策试水温
谨防存准率下调冲击楼市调控
（责任编辑：武晓娟）
