据2月26日《证券日报》报道，中国证监会日前披露了三家公司创业板首发申请被否原因。这三家公司分别是成都吉锐触摸技术股份有限公司、珠海拓普智能电气股份有限公司和陕西同力重工股份有限公司。
从披露公告来看，上述三家公司IPO被否也原因各异。成都吉锐和珠海拓普主要是发展前景不被看好，前者外贸储存度高达80%，且主要是欧洲市场。在欧债危机仍在发酵的情况下，企业持续盈利能力自然面临许多不确定因素。后者则主要受累于火力发电企业业绩大幅下降、新开工企业规模明显缩小，其所生产的产品市场萎缩，持续盈利能力没有保证。陕西同力则主要是非经营性的关联业务过多，且没有在股份公司成立前后履行董事会、股东(大)会等决策程序，公司法人治理结构不完善，内部控制存在缺陷。
企业在申请上市过程中被发审委否决，是太正常不过的事。如果申请一家、批准一家，那还要发审委干嘛。关键是，过去的否决，基本上都是“内部操作”，很少有公开否决原因的。即便外界知道一些，也都是从“小道”上传出来的，而不是证监会公开披露。也正因为如此，当某家企业通过“整改”，再次提出申请，并获得上市资格以后，投资者也不知道企业到底整改了什么，整改是否到位，是否存在隐瞒事实的问题。相反，如果证监会在对某家企业上市作出否决决定，并公开否决原因，特别是那些可能会被“包装”掉的原因，投资者就可以帮助证监会进行监督，促使企业真心整改。
为什么这些年股市会出现那么多的“铁公鸡”、会有那么多的上市公司一获得上市资格业绩就“变脸”，一个很重要的原因，就是企业在上市时，被“包装”的成分过多，问题过于严重。而证监会在审查过程中，对发现的问题，也都是通过“内部往来”的方式和程序进行处理，自然给了企业和相关利益方太多的操作空间与包装机会。出现种种问题，特别是损害投资者利益的问题，也就很好理解了。
众所周知，企业上市的主要目的，就是融资。而从目前的实际情况来看，多数企业一旦将上市列入工作规划，首先想到的不是如何规范、如何开拓市场、如何提高企业的核心竞争力，而是“包装”，即通过“包装”扮靓业绩、扮亮前景、扮出诱人的数据。于是，造假行为就在所难免。更重要的，由于私募资金越来越多，私募投资人也越来越热衷于投资拟上市企业，以在最短的时间内获得最大的利益回报。因此，许多私募投资人也成了企业“包装”的推手，要求企业必须从各方面进行包装，甚至不惜重金邀请相关职能部门、保荐机构、中介机构等共同参与包装。结果，不仅造假现象比较严重，各种关联交易也十分普遍。陕西同力是否属于这种类型，不好下结论，但至少反映出企业在上市前后是做了很多违反规定的行为的，“包装”的痕迹是很浓的。
所以，证监会对成都吉锐等三家公司公开否决原因，无疑是一大进步，也让投资者看到了新的希望。至少，如果三家公司根据经济形势和市场的变化以及整改的情况，再度申请上市时，投资者能够作出相对科学、合理、准确的判断，不至于盲目投资。同时，对三家公司来说，也可以把眼光放得更长远一些，把视野拓得更宽一些。如加快产品结构调整、技术创新、管理规范等。我们更加期待的是，证监会除公开被否决企业不能上市的原因之外，能否对拟上市公司的整改问题、整改原因以及整改情况等也逐步公开，让投资者能够更加全方位地帮助证监会监督、帮助企业整改呢？要知道，在中国的企业中，很多企业不仅存在一些现实问题，还有许多“原罪”是证监会所无法了解的，会被企业在“包装”过程中掩盖的。如果对整改的问题予以公开，投资者可能还能反映出其他方面的一些问题，这样效果是否会更好呢？
（责任编辑：武晓娟）
