巨人公司董事长史玉柱通过微博批评中国人寿“虎视眈眈”欲控股民生银行。尽管这条微博随后即被删除，却刺激了民生银行股价在随后三个交易日大涨，史玉柱旗下公司所持该行股份浮盈2.36亿元，他的这条微博也因此被称为“史上最贵微博”。
史玉柱微博言论的确有触碰法律规制之嫌：如果中国人寿没有并购民生银行的计划，则史玉柱的言论涉嫌违反了《证券法》第七十八条的规定，即禁止任何相关人员编造、传播虚假信息，扰乱证券市场；如果史玉柱不能向监管部门合理解释其言论没有操纵股价的意图，则其言论涉嫌违反《证券法》第七十七条，属于操纵证券市场的违法行为。
遗憾的是，这场激辩因法律边界的模糊而迟迟难有定论。其中最大的问题是，任何人如果质疑史玉柱违法，都需要提供足够的证据支持，即要遵循“谁主张谁举证”的原则。但这样的举证要求对于原告方来说几乎是不可能完成的任务。如果这一棘手难题发生在海外，那么监管部门以“举证责任倒置”规则便可轻松破解。以美国证券交易委员会的推理逻辑为例，凡消息发布之前引起股价上升的行为都推定为内幕交易。上市公司必须有足够证据证明其清白，否则就要受到处罚。举证责任倒置规则，有效地提高了对投资者合法权益的保护力度，也对内幕交易起到了良好的警示作用。
如果能以“史上最贵微博”事件为契机，给微博时代的证券信息监管引进全新的监管思维，那么困扰我国证券市场已久的内幕交易顽疾将会得到有效遏制。
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史玉柱最贵微博的冷思考
（责任编辑：胡可璐）
