拉丹死亡消息发布后，国际金融市场瞬间震荡，美元指数出现久违的反弹，黄金、白银、原油以及大宗商品市场出现跳空下跌。但美元指数仅仅反弹了40多点便掉头向下。
对全球投资者来说，更关注的可能不是拉丹已死，而是他的死能否给全球投资品市场带来变局和机会，尤其是美元怎么走，股市会不会上涨。
美元积弱已久，急需一针强心剂，拉丹被成功斩杀的消息应该是强心剂。各国股市也可能因此受到鼓舞，全球风险偏好情绪指数有可能借此机会继续攀升。从欧洲股市情况看，全球股市都是跳空上涨的。很显然，虽然股市与美元指数的负相关关系仍然会在一定时间内抑制美元反弹，但不排除美元也会与股市结伴而行一段时间。当然，现在就轻言美元将借力拉丹被击毙的消息走出低谷为时尚早，但关于全球股市将继续上涨的判断不属于胡猜。
美元未来怎么走，还是要看美国政府对美元的控制力。而奥巴马宣布拉丹已死的消息使我看到了美国政府对美元强弱的控制力仍然存在。
上周，当美联储主席伯南克发表不利于美元的言论时，市场很奇怪，以为美国政府真的想实行弱势美元政策了。美元指数因此破位。但在第二天，美国圣路易斯联储主席布拉德声称，“美联储在QE2于6月份结束后暂时不对货币政策进行调整，但更快的经济增长和通胀上扬可能会促使美联储在年底前开始收紧货币政策。”该讲话使得市场相信，美联储肯定不会在今年内推出QE3，而且转为实行适度紧缩货币政策的时间点有可能提前。关键点是美国的经济数据未来会不会出现进一步的好转，有没有利好消息的刺激。当然，更为关键的是美国的通胀率会否快速地上升。布拉德称，美联储将于2011年年底前开始收紧政策的预期是合理的，第一步措施未必是升息，而是通过停止购买债券来进行。关键点是到期债券的回笼资金会不会用来继续投资政府债券。很明显，布拉德的讲话与伯南克是“对冲”的，伯南克在纵容市场风险偏好情绪继续做空美元，布拉德则在提醒美元空头，不要太“放肆”。这两个人是否存在相反的立场？未必。这是一种平衡术，反映了美联储对美元走势的中长期看法和控制力。
美联储包括美国政府是否急盼弱势美元？很多人这样认定，而我不以为然。当前全球外汇市场起主导作用的因素还是短期利差，而不是各国货币的中长期基本面。由于美国的通胀率仍然处于极低的水平，而且美联储在对美国经济做出中长期的评判后仍然认定，美国通胀率将长时间地、远远地低于全球平均水平，尤其是低于新兴市场经济国家的水平。因此，伯南克和他的同事们不打算采纳一些人关于要提前升息、拦截通胀的建议。美国的经济现实与全球很多国家不一样，它的通胀来得晚，来得慢，因此可以保持相对更长时间的超宽松货币政策。当然，这种政策是双刃剑，对美元中长期的信誉度有很大伤害。因此，伯南克在上周的讲话中才格外地强调了一点，即超宽松的货币政策只是短期政策，且美国未来的货币政策将一点点改变，先从“仍然宽松，但不量化”做起，即按时结束QE2，但不开启QE3，继续维持极低利率一段时间，以进一步保持对经济的适度刺激。应该说，伯南克的判断没有错，处理的手法也适度。
问题是市场对伯南克讲话做出了较为极端的解读，认为他根本无视美国的通胀，无视美元的流动性泛滥，因此美元才出现进一步的破位下跌。由于美元指数正在接近历史低点，而一旦跌破70.6，可能引发全球各国央行和投资者的抛售。此时，美联储展现了它对美元的控制力，同时也使我们看到，美国政府具有这种控制力。我甚至相信，在伯南克上周四发表不利于美元讲话的时候，已经知道了美国政府在干一件有利于美元中长期前景的大事。但有一点是肯定的，伯南克对美元下跌的容忍度不是无限的，他希望美元有序地跌，缓慢地跌，更多地按照技术规律和基本面走。正因为如此，他有意识地让布拉德出面讲一些有利于美元的话，提醒市场不能一味地追杀美元，小心美元反弹，甚至反转。
我注意到，布拉德专门强调了被伯南克忽视的通胀问题。他特意表示，对近期美国的通胀率和通胀预期上升感到担忧，同时表态，美联储可能不得不在年底前采取措施收紧货币政策以抑制通胀。同时布拉德故意对市场透露出一个细节：美联储在上周二和周三开会期间对未来将采取何种措施收紧信贷进行了激烈的讨论，虽然未就最佳方式达成明确的结论，但已勾勒出整体方案轮廓。很显然，布拉德的讲话与伯南克有很大区别，一是明确地提出美联储也会抗通胀；二是透露出美联储内部已经针对退出方案进行了激烈的辩论。布拉德已经明确地告诉市场：美联储已经开始讨论货币政策退出路线图，全体成员都同意未来将退出超宽松货币政策，只是关于退出的时间和路径还分歧很大，没有结果。
布拉德讲话引发了全球资本市场异变：黄金大幅度冲高，最具风险偏好代表的息差交易货币板块出现了回落，欧元的日线图也收出了久违的阴倒垂线——没有再创新高。澳元兑美元的情况也发生了细微的变化，澳元再创新高，升至1.101，随后自然下跌。虽然目前澳元下跌幅度不大，但追涨风险已经越来越大，尤其是在黄金原油都出现明显回调的时候。
在这个时候，奥巴马宣布拉丹死了。美元指数的技术趋势与基本面的最大事件撞在了一起，这可能不仅是“强心剂”。
我认为美元指数将开始展开低位震荡，对非美货币可以采取高抛低吸的战术，尤其是针对日元，可以逢高卖出。由于全球股市仍然看涨，风险偏好情绪更多地体现在股市中，股市和美元会出现方向一致的现象。即，美元反弹。
（责任编辑：李志强）
