随着国家对地产的调控，A股市场出现了比较明显的下跌，特别是地产股以及地产相关产业链行业股票，下跌幅度非常大。这些个股大部分对指数影响很大，因此大盘指数也迅速滑落。虽说股指期货有助涨助跌的作用，但是股指期货肯定不是下跌主因，最主要的因素还是资金根据政策的转型导向出现了转移。
不少资金正在从政策退出甚至是调控的行业中撤退，这个撤退的速度往往是很快的，这也就造成了下跌初期是飞快的。在股价迅速下跌近三成以后，市值损失会减缓资金的流速。但是目前这个流出可能只是个开始，在市场平均成本逐步恢复后，这种资金流出仍然会继续。
不过，随着敏感资金的快速撤退，整体估值、股价的快速下挫，也有不少资金会逐步流入政策支持和转型导向的行业。随着市场恐慌的平复，这种流入在一定程度上，会抵消资金流出政策退出行业的负面影响。
特别是当股价到了一个“合理”位置时，资金流入可能会超越流出的量，那时市场会重新在新的板块热点带动下走好。
目前阶段，有几点因素将为大盘提供一个比较适合反弹的环境：
对于地产的调控，管理层的意图已经初步达到，有关评论的口吻已经逐步缓和，担心政策叠加造成过度的言论不断。特别是市场对于政策的敏感性很高，很多政策的出台都是好于市场预期的，市场也在当作利好解读；
农行本周二顺利通过初审会，大家对其过发审会以及发行上市过程中的市场平稳环境充满期待，从我国的实际情况看，这个预期有较大合理性；
经济二次探底说并不成立，经济转型是根本，转型中的痛苦正在被放大，而转型中的机遇却没有得到市场的重视，我想其中蕴藏着不少机会；
能产生抛压的最根本原因是浮赢，经过前期的震荡，浮赢基本消失，或者市场总体处于浮亏状态，杀跌的原动力不足。
合理把握这个政策真空期，投资者会减少不少之前的损失，也可以调整好心态，准备好未来的布局。这里有几点操作上的建议：
这次反弹只是一个资金流出过程中的休整，反弹之后可能还有一段明显的下跌，因此反弹的作用只是减少损失，参与的仓位不能重；
由于本次反弹是在一次较大调整之后的反弹，因此其过程会很复杂，我预计会呈锯齿状反复上升，但是高度可能最多看到2800点；
本次反弹的中坚力量是地产股，因此可以适当关注那些超跌地产股的反弹，特别是拥有一些稀缺土地资源的上市公司，股价有机会逐步恢复到20天均线附近；
另外还可以重点关注银行板块在农行上市期间的表现，由于农行发行的高定位，对银行股来说具有一定的上升动力；
其他可以关注的个股还包括，质地好的破发新股以及未来资金将流入的新材料、新能源类公司个股。
总之，本次反弹的氛围正在形成，但是一定要认识到本次反弹的实质，在适当减少损失以后调整好持仓结构和策略思路，继续应对这个变幻莫测的市场。
（责任编辑：李志强）
