本周，在大盘依旧低迷之时，中小板指和申万创业板指却双双创出历史新高，而且申万创业板指继续遥遥领先于中小板指。截至周五，申万创业板指收报于1300.56点，周涨幅7.24%，较上周提高2.5个百分点；总成交额291.51亿元，受周一休市的影响，较上周萎缩17.04%，不过日均成交额却比上周略微放大3.73%；周平均换手率55.39%，虽比上周下降8.72个百分点，但交投仍保持活跃之势。而本周中小板指收报于6092.07点，周涨幅2.46%，较上周下降1.85个百分点；总成交额494.66亿元，日均成交额比上周明显增长7.62%；周平均换手率31.14%，与上周基本持平。
盘面显示，截至周五收盘，中小板指数再创历史新高的同时，日K线也连续收10阳，本周交易个股有八成以上录得周涨幅，市场活跃度持续不减。同样，申万创业板指数再创新高的同时，本周交易的65只个股仅有4只录得周跌幅，录得周跌幅最后一名的三五互联也仅跌1.17%。周四，创业板再一次经历了“高台跳水”，这是创业板连续三周在周四整体放量下跌，也是连续四周每周进行一次的回调，但四次回调的幅度均不超过3%，反映多方优势仍占据主力。两市个股涨幅中，仍以次新股涨幅巨大，截至周五收盘，百元以上的12只个股全是次新股，其中创业板占据5席之位。
周四，创业板又迎来了第三波6只机构网下配售股合计2584万股解禁，按周三收盘价计算，此次解禁的新宙邦、梅泰诺等6只创业板个股合计解禁市值达12.26亿元，平均较发行价上涨43.09%，九洲电气和新宙邦的回报率更是分别达66.36%、63.19%，最低的梅泰诺也达23.69%，机构获利颇为丰盈。4月20日，星辉车模、世纪鼎利等8只个股合计3104万股限售股解禁，按周五收盘价计算，该批解禁市值16.58亿元，较发行价平均涨幅接近40%，赛为智能、世纪鼎利的收益率分别高达78%、66.26%。4月份该两批解禁股市值约是3月份的2倍，我们认为，在目前估值高企，风险累积越来越大的情况下，后市机构抛售的可能性较大。
我们判断，后市中小板和创业板再创历史新高的可能性很大。目前一季报刚刚拉开序幕，预增和预盈的上市公司数目众多，将推动中小板指数和申万创业板指数继续上行，不过随着解禁股数量的不断增加或某些个股业绩变脸，两市震荡的频率或加大。
虽然本周大盘权重股依然颓势，但从上周推出的融资融券来看，融资交易几乎占据了绝对优势，而融券做空连续多个交易日鲜有成交，加之16日股指期货正式上市交易，权重股有望在诸多配置型需求的刺激下，摆脱低迷之态，重拾上行格局。届时，风险高悬之下的中小板和创业板的个股分化将更明显，“高台跳水”动作可能更利索。
我们认为当前热点切换频繁，但有一点是确定的，资金比较青睐于题材股布局，如区域振兴、新兴产业、重组并购。在风险加大的情况下，估值优势也是资金考虑的一个要素，在估值高企到收益丰盈之时，资金获利加速出逃的愿望是非常强烈的，某些涨幅超前且高估值的个股难免上演“高台跳水”。
投资选择方面，我们比较看好兼具产业成长优势和估值优势的品种。经验证明，产业前景乐观程度大的板块，市场活跃度的持续性较强，例如节能环保、电子信息、生物医药等板块，建议关注这类板块中估值相对较低的龙头股或优势个股。
（责任编辑：李志强）
