今天，来自上海张江、天津滨海、武汉东湖的6家企业和来自中关村园区的企业一起，在新三板挂牌交易，意味着新三板扩容迈出实质性一步。这也是多层次资本市场体系建设向前迈进的一步，中小企业资源配置的平台在不断拓展，资本市场服务实体经济的功能得到有效提升。
不少投资者担心，新三板扩大试点范围将分流股市资金。实际上，新三板扩大试点范围并不等于股市大扩容，新三板将主要为试点园区非上市股份公司提供股份报价转让等服务，主要功能是发现价格、发现好公司，而不是融资。新三板目前只能定向融资，基本不面向个人投资者，对市场扩容影响很小。新三板扩容有利于缓解交易所市场发行上市压力，稳定市场预期。
根据证监会的安排，此次新三板试点扩容将按“总体规划，分步推进，稳妥实施”原则，设立统一的全国中小企业股份转让系统，逐步将条件比较成熟的园区纳入试点范围，为试点园区非上市股份公司提供股份报价转让等服务。因此，大量中小企业、“三农”企业、创新创业企业和小微企业将通过新三板挂牌交易，成为多层次资本市场的一员。但新三板扩容，不等于股市扩容，不会对股市资金造成大规模分流。
首先，现阶段新三板的主要功能是发现价格、发现好公司，而不是融资。与在主板、中小板、创业板挂牌交易不同，在新三板挂牌交易之前，没有发行这一环节，不会对市场“抽血”。建立新三板市场，主要是为了积极拓展资本市场的覆盖面和包容能力，促进中小企业稳步成长，相比股本融资，挂牌公司对于价格发现、股份转让、并购重组的需求更迫切。
其次，在发行方式上，新三板只允许定向发行融资，禁止向一般社会公众发行股票，因此不会大规模分流股市资金。在发行对象上，新三板建立了严格的投资者适当性制度，要求参与者具备相应的风险认知和承受能力，发行对象仅限于公司股东、公司的“董监高”和符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织。
从中关村公司股份转让试点情况看，6年来挂牌公司100多家，定向增资总额只有17.29亿元，公司单次融资规模只有几千万元。
第三，新三板在准入程序上，不设类似发审委组织，也不实行保荐制，核准程序大大简化，同时，对申请股份公开转让的公司，不设财务指标,不做盈利要求。因此，新三板将有利于缓解交易所市场发行上市压力，稳定市场预期。此前，企业“千军万马”都想挤上市的“独木桥”，新三板则为企业架设了新的股份报价转让通道。
此外，新三板可通过转板机制，为股市输送成长性好、经过时间和投资者检验的优质上市公司，成为多层次资本市场上市资源的“孵化器”、“蓄水池”和准上市公司信息披露的“演练场”。
新三板扩大试点范围，只是场外市场建设的第一步。未来，还有更多的园区公司将进入新三板，还需要进一步发展柜台交易市场（场外OTC市场），才能真正建立涵盖主板、中小板、创业板和场外交易的多层次资本市场，增强资本市场的弹性和包容能力，更好地服务实体经济，帮助中国的苹果、GOOGLE和微软茁壮成长，更好地回报投资者。
（责任编辑：年巍）
