反弹仅仅是“昙花一现”，沪深股市“跌跌不休”脚步继续。
如果说，昨天股市重回下跌，是身陷全球股市普跌而难以自保，股民们需要多一点理解。那么，有一个数据就难以让人接受，即今年以来，受美债、欧债危机拖累，全球股市表现低迷，沪深股市更是其中垫底的。两市股指累计跌幅高达11%以上，远远超过美国道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标普500指数今年以来1.25%、1.73%以及3.86%的累计跌幅。即便是在深陷欧债危机的英国股市，其年初以来的跌幅也只有9%左右。
我国经济增长脚步有所回落令市场担忧，但环顾全球进行比较，我国的经济表现仍相对强劲。那作为实体经济“晴雨表”的沪深股市，为何表现如此差劲？
笔者以为，原因有三个。其一是市场重融资轻回报的顽疾依然难改。即使在今年的弱市中，沪深股市IPO(新股首次公开发行)却越穷越生。有关统计显示，今年以来至目前，沪深股市上市新股已有220多只，也就是说，每个交易日都有至少一只新股上市，首发募集资金总额已超过2000亿元。不论是IPO数量还是融资额，A股市场都位居全球首位。如此大规模的融资，仅仅是将股市当作了“提款机”，上市公司业绩增长却并没有给投资者带来应有的回报。2010年在2175家上市公司中，亏损的公司仅117家，但既不分红也不送股的铁公鸡达798家。更有一组数据显示，1990年股市成立至今，A股累计融资4.3万亿元，而同期累计完成现金分红总额约1.8万亿元。这其中大多数还是分给了上市公司的大股东，普通股民所获回报更是相当有限。
其二是“圈钱”大行其道。笔者之所以将融资和“圈钱”分开来，还是觉得融资是一种正常的市场功能，而“圈钱”则是一种极其恶劣的市场行为。伴随IPO的热潮，上市公司高管也好，投行机构也好，甚至一些大的机构投资者，都只顾自身利益，想着法子为自己谋利，更是不惜牺牲部分中小股民的利益。比如高管们的离职套现，只是将IPO当成了自己“一夜暴富”的机会，并没有想要通过资本市场好好发展做大企业。高管们的套现出走，留给中小股民的只能是一个失望多过希望的企业；投行机构也能在IPO过程中大捞一票，他们只顾为发行人摇旗呐喊，大肆“包装”，甚至帮忙造假上市，以获得高额回报。而企业上市后的业绩“变脸”，也让股民们深陷套牢和亏损；此外，内幕交易、老鼠仓等等违规屡禁不止，各种“圈钱”方式不断在沪深股市上演着，让圈不了钱、只想好好投资拿回报的股民们情何以堪。
其三是信心的缺失，这是最最主要的一个原因。如此重融资轻回报，如此“圈钱”，一路打压着市场信心。笔者昨天路过一家证券公司营业厅，一个“冷”字可以形容，大户室几乎无人，散户交易大厅虽然人数上没有明显变化，但股民们散落在各个角落，聊天、打扑克、看报纸，很少有人分析行情、关注交易大屏幕。工作人员也告知笔者，最近市场开户人数已是急剧下降。
沪深股市“跌跌不休”，应该引起各方的更多关注。笔者以为，这个时候，管理层应该采取一些措施，给市场一些信心的提振，而不是无视市场现状，任由信心滑坡。否则只会让我们的市场陷入更严重的恶性循环。
（责任编辑：王雅洁）
