8月26日，全球央行年会将在美国怀俄明州的堪萨斯市Jackson Hole召开。
虽然会议尚未召开，但是，有关美国将在会议期间推出第三轮量化宽松政策(QE3)的传闻，已经弥漫全球，并使投资市场出现了激烈的反应，金市大跌、股市大涨。因为，正是在去年的年会上，伯南克暗示了美国将出台第二轮量化宽松政策(QE2)。
如果美国真的推出QE3，那么，对全球经济，特别是新兴经济体国家来说，无疑是又一次巨大的灾难。因为，多数国家正面临通货膨胀的强大压力，正在想方设法改善流动性、解决流动性过剩的问题。QE3的推出，等于将其他国家的努力付之一炬，使尚未得到改善的流动性过剩问题更加严重、更加恶化。毫不夸张地说，QE3极有可能引发一场新的全球货币战争，且规模和激烈程度将远超QE2。
中国作为新兴经济体的重要组成部分和美国第一大债权国，在可能推出的QE3中，将面临更加严峻的考验和政策的抉择。
从企业的角度来看，在通货膨胀的巨大压力下，货币政策已经紧缩到不能再紧缩的地步。因为，在政策的持续紧缩下，实体经济，特别是中小企业已经到了非常危险的地步。媒体的最新报道显示，无论是长三角还是珠三角，中小企业都陷入了严重的困境之中，浙江温州的36万家中小企业，已经有30%处于半停工或停工状态。而在广东，佛山市80%以上的中小企业都资金吃紧，中山市93%的规模以下企业利润率低于5%。如果美国再推出QE3，必然会使全球流动性过剩的矛盾更加突出，使能源、大宗原材料等上游产品的价格会进一步上涨，成本压力更大。同时，国际热钱流入的可能性也将更大，对中国通货膨胀的预防和控制形成更大的压力。那么，中国还有继续紧缩货币政策的空间吗？中小企业“倒闭潮”会不会因此而出现呢？一旦真的出现中小企业“倒闭潮”，经济社会将面临怎样的格局呢？
从政府的角度来看，中央政府的首要目标是控制通货膨胀，然后是保持经济的平稳增长。前一个目标的实现，显然会受到QE3的强烈冲击，稍有不慎，刚刚趋于平缓的CPI，又将步入新的上涨平台，并对居民的正常生活产生更加严重的影响。而后一个目标的实现，则会因为上游产品成本的新一轮上涨，出现新的困难，面临新的考验，并对就业、收入增长等产生新的影响。而对地方政府来说，最关心的则是政府融资平台的生存问题。因为，10多万亿的政府负债，一旦政策继续收紧，无论是加息还是提高存款准备金率，不仅会进一步加重政府融资平台的债务负担，而且极有可能出现严重的“资金链”断裂问题。一旦这样的情况发生，对地方政府来说，虽称不上灾难，但也离灾难不远了。所以，QE3对政府来说，也是一次十分严峻的考验。
从债务角度来看，中国作为美国的第一大债权国，虽然美国副总统拜登在不久前访华时明确表态，美国的债务是安全的。但是，一旦推出QE3，美债的安全系数还会如拜登所说的那么高吗？而3万亿美元的外汇储备，是否又将面临再一次缩水的风险呢？
所以，美国若推出QE3，中国将是最大的受害国之一。如何应对，值得好好分析与思考。基本的观点是，首先，中国应当在可能的范围内，联合其他国家，全力阻止美国推出QE3。即使阻止不了，也要迫使美国调整策略、作出一些承诺，减少QE3对全球经济和其他国家利益的负面影响；第二，面对美国可能推出的QE3，切不可贸然行动、仓促地作出政策反应，而要静观其变、以静制动，在全面观察国际市场变化的前提下，加强对国际热钱等的监控，以维持我国经济的稳定；第三，要结合实体经济，特别是中小企业的发展实际，迅速启动减税政策，以减税来缓解中小企业的困境，帮助中小企业度过难关。只要中小企业稳定了，就业、居民收入提高等就有保证，社会就会稳定；第四，要结合地方债务的实际，遏制地方政府的政绩冲动，遏制地方融资平台债务的进一步扩大，避免发生主权债务危机。
总之，对美国可能推出的QE3，必须早作准备，早作预防。一旦美国逆世界舆论而行，强行推出QE3，也要把对我国的不利影响降到最低点。
（责任编辑：年巍）
