今日开始（5月10日），除农村信用社和村镇银行外的大中型金融机构准备金率升至17%。这是央行继1月12日和2月12日宣布上调准备金率0.5个百分点后的第三次上调准备金率0.5个百分点。笔者以为，挤压房地产泡沫正当其时，应当抓住时机积极作为。
今年一季度后我国经济显现趋热势头，浙江等很多省份经济呈现高速增长，全国经济实际增速已经高于预期增速，与此同时房地产泡沫也在不断积聚。虽然居民消费价格指数CPI升幅目前尚属温和，但从央行发布的企业商品价格等数据来看，升幅已呈偏快，通胀预期压力加大，形势不容乐观。央行第三次上调存款准备金率，本意在于继续加强流动性管理，保持货币信贷适度增长，努力稳定价格总水平，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，以切实防范资产泡沫尤其是房地产泡沫继续积聚、通胀上升及经济过热风险。
平心而论，近期一系列房地产新政出台后，对房价的飞涨有一定的遏制力，但从目前大多数城市来看，房价总体上仍处于观望中的高位。因而，我以为无论从高房价对经济运行的影响，还是产能过剩的现实来看，眼下应着力挤压房地产泡沫。这是因为目前全国经济仍未全面过热，物价上升虽然压力增大，但仍处于可控之中，这样经济和政策上的回旋余地就较大。从银行视角看，相对宽松的货币政策环境使银行盈利能力增强，此时挤压房地产泡沫，银行抗风险能力也相对较强，即便是挤压房地产泡沫危及信贷资产质量，银行也容易控制在最小状态。目前我国大中型银行的财务状况普遍较好，在低利率环境下，房地产泡沫的释放过程通常较为平缓。如果现在不主动下大力挤压房地产泡沫，一旦加息变成现实，在较高利率环境下，房地产泡沫破裂引发的后果往往变得剧烈。而如果这样，银行承担的房地产泡沫风险压力就会大得多，有的银行甚至会陷入财务困境，这在国际上已有教训。
进一步认清房地产泡沫的危害有利于增强挤压泡沫的自觉性和形成挤压泡沫的合力。众所周知，房地产泡沫对经济的危害在于影响经济增长的可持续。这是因为资本是逐利的，房地产泡沫吹起来的暴利会形成眼前虚假繁荣，这实质上是在透支、挤压未来发展。因为泡沫形成的“繁荣”表象，会误导越来越多的制造业资本放弃主业进入房地产行业。尽管此前有政策限令一些国企退出房地产业，但仍难以改变制造业实业资本纷纷转战房地产的趋势，而民营资本则更会直接加盟房地产业，使经济面临着新一轮的失衡。沿海经济发达地区传统制造业转型升级不够理想，不能不说与房地产泡沫的诱惑有关。另外，持续上涨的房价必将排挤居民的其它消费，降低居民长期的消费能力,阻碍内需的拉动。“房奴”紧缩消费的原因，不一定是收入没增长，多数是收入增长抵不上银行按揭的支出，这种泡沫产生的“挤出”效应是不争的事实。至于高房价导致社会财富分配的严重不公，还会引发居民对政府的不满，严重时会危及社会稳定。
下大力挤压房地产泡沫，总的来说当综合运用货币、财政等多种政策工具，严控物价总水平及价格走势，管理好通胀预期，严格落实银监会“三办法一指引”等贷款管理新规，强化信贷结构调整、加大税收力度等手段外，还应当对症下药，加大对楼市的直接调控力度，如北京出台的同一购房家庭限购一套商品住房，暂停发放第三套及以上住房和不能提供1年以上本市的纳税证明或社会保险缴纳证明的非本市居民购房贷款，及不少银行严格控制房地产企业的贷款等都是很能奏效的挤压房地产泡沫政策，应当推而广之，以有效防范和化解房地产泡沫风险，使房地产尽快回归到正常状态。
（责任编辑：李志强）
