□建银国际(中国)研究中心主任郄永忠
由于2009年经济的快速回升以及充沛的流动性释放，通货膨胀迅速到来，2009年底CPI及PPI纷纷转正，且回升幅度很大。由于经济逐渐实现内生增长，CPI翘尾因素亦比去年有较大回升，一季度CPI、PPI很可能仍将逐渐上行，尤其是2月份，两者回升幅度预计都将会比较大，CPI或将回升至接近3%，同时，PPI同比增速将超过CPI同比增速。
过多的流动性加上狂热的投资，在最终需求特别是消费需求增速不断加大的情况下，将进一步推高物价，增加通胀压力。在通胀预期下，投资者可以通过理财投资、合理配置资源的方式对抗CPI上涨。目前，国内的投资理财渠道已日益多元化，股票、基金、黄金、艺术品等等不一而足，以下是几种比较适宜的投资方式。
股票：适宜长线持有。一方面，2008年的中国股市已步入牛市后时代，且在经历金融危机后，中国经济已经出现V型反转迹象；另一方面，股指期货和融资融券业务的推出将促进股票市场的长期健康发展。因此，通过长线持有大盘蓝筹公司，投资者跑赢CPI指标是有把握的。
基金：基金配置不可缺。基金风险较低、省时省力、收益较好。目前市场上比较稳健的理财品种主要是货币型基金和债券型基金。从成熟市场来看，股票型基金是抵御通胀的长期、有效的工具。对于参与股票及债券市场的投资者而言，当达到阶段性收益目标后，为了规避风险，可将资金转换为货币市场基金。适当配置债券型基金不但可以规避震荡行情下股票市场的大起大落，而且还能在持续通胀下实现保值。
黄金：最传统的“避风港”。黄金作为“天然货币”，是资产保值增值首选。进行黄金投资应注意的是：一是选择合适的方式持有黄金。目前黄金市场上的投资渠道大致有三类：以银行为代表的纸黄金；以上海黄金交易所为代表的实物黄金；以场外伦敦金为代表的黄金保证金交易。对于想短期获利的投资者可购买纸黄金；对于想保值的投资者而言，应该选择实物黄金进行投资；对于风险控制意识较好的投资者可进行黄金保证金交易。此外，投资者应注意黄金价格目前已经在历史高位徘徊，其资产泡沫也越来越显著，投资黄金应选择合适的时点。
银行理财产品：稳健对抗CPI。目前银行理财产品中新股申购类产品、信托类产品收益比较稳定，而投资于基金、黄金、外汇等理财产品则风险较大。一般而言，打新产品和信托产品的本金有较大保障。根据Wind数据，在2009年，银行理财产品年收益率达到3%-5%的产品约占24.62%，年收益率5%-8%的产品占比约为24.5%，而年收益率8%以上的产品占比达到24.86%，可见银行理财产品是抵抗CPI的有力武器。
收藏：不仅仅是艺术品。目前，国内已有许多投资者开始把收藏稀缺物品，如艺术品、名贵珠宝等作为一种保值增值的投资行为。由于收藏品数量极为有限，其独有性往往令其市场价值以惊人的幅度攀升，收藏品投资效益往往比别的项目更显著。以茅台酒为例， 30年前的茅台酒是8元一瓶，而现在30年陈酿的茅台可以卖到几千元，甚至上万元，收藏品投资的升值潜力可见一斑。
（责任编辑：李志强）
