最近，英镑和美元之间的汇率起落频繁，来自英国和美国这两大发达经济体的任何一个信号都影响着汇率。随着英国和美国频传有利宏观经济的数据，英镑和美元的走势似乎变得更加扑朔迷离，但这两大货币要在今年“打翻身仗”、实现快速升值仍有一定难度。
毕竟，不管是英国还是美国，虽然已经走出衰退迈向复苏，但经济基本面依旧比较脆弱，这就决定了英镑和美元要快速升值是件不容易的事情。
相比英国而言，美国的经济复苏和增长势头要好得多。英国几乎是最后一个奋力跳出衰退“冰窖”的发达经济体，所以只能以“蜗牛般的”速度增长，能实现1%左右的增速就已经相当不错了。
要看美元的走势，除了将美元与其他主体货币相比，还要将它与更多的货币相比。摩根士丹利最近的一份分析报告指出，如果以贸易加权汇率衡量，今年美元相对于主体货币可能会升值8%。但是，以广义贸易加权汇率计算，美元汇率将会基本保持不变，这主要是因为一些新兴经济体的货币将会处于“强势”。
但英镑就没有美元这么幸运。经济学家基本不看好英国今年的经济发展前景，对英镑今年的整体走势也持较为悲观的态度。无疑，英国经济的缓慢复苏决定了英镑将继续在“熊市”中徘徊。
决定英镑和美元今年走势的另外一个重要因素，是两国政府在危机时期推出的临时性刺激措施何时结束。今年上半年对包括英国和美国在内的绝大部分经济发达体而言，都将是关键性的时期。
到目前为止，由于美国经济复苏和增长走势比较明显，所以美联储何时退出“量化宽松”货币政策的时间表可能要比英国央行更为清晰。如果美联储比英格兰银行提前实施“退出机制”，美元的升值速度无疑会快于英镑。
然而，即使美联储采取了“退出机制”，如果它不能在防止通胀上升的情况下改善其资产负债表，美元仍难以升值。毕竟，“量化宽松”货币政策是把“双刃剑”，不管是美联储还是英格兰银行都购买了相当数量的流动性低的资产。另外，美国目前正面临着“双赤字”的压力，这也是美元难以“翻身”的一个重要因素。再者，美国经过这次金融危机之后，投资者对其金融资产的信心大大减退，美国要获得净资金流入确实不易，这也是打压美元的一个不可忽视的原因。
打压英镑的因素更是显而易见。说实话，从英国政府的角度出发，仍希望英镑“低价”徘徊，可以刺激出口，推动经济复苏。因此，英格兰银行迟迟不给出“退出”时间表。另外，这次金融危机让英国政府背上了沉重的债务，债台高筑无疑让英镑无法“抬头”。
总之，在目前全球经济从衰退到复苏的“节骨眼”上，发达经济体的央行都会考虑逐步将宽松的货币政策转向偏紧。这一转变不仅对英镑和美元，对欧元和日元等其他主体货币的走势都将产生关键性的影响，同时给外汇投资者带来机遇。
（责任编辑：李志强）
