“强势美元”政策口是心非

2009年11月27日 08:25 来源：经济参考报刘洪

    美联储主席伯南克上周在纽约难得地对美元贬值发表了一通评论。他说，美联储关注美元贬值问题，并“将帮助确保美元币值坚挺，使之成为全球金融稳定的一支力量”。此前几天，美国财政部长盖特纳也强调，美国仍会奉行“强势”美元政策，该政策对美国来说非常重要。

    两位美国经济决策者的话，言之凿凿，落地有声，不由人不信。但很可惜，绿色美钞的表现却很不争气。自今年3月以来，美元兑西方一篮子货币比价下降了约16%；如果从2001年算起，美元贬值了约31%。而且，这种贬值仍在持续。

    美国官员无法改变美元的“弱势”，只能依靠言语来“强势”表达。口是心非的背后，实际是美国政府乐见“弱势”美元的走势。道理也简单，美元贬值增加了美国出口竞争力，美国出口增加，更有利于美国经济复苏。盖特纳的一席话或许就很清楚。他说，当前，美国最重要的事情，就是“确保经济复苏的势头”。

    依靠美元贬值，美国享受着美元作为国际主要储备货币带来的红利，并由此转嫁自身经济风险。也难怪曾当过美国常务副国务卿的世界银行行长佐利克要感叹，当他帮助其他国家努力填补财政和贸易赤字时，总是感慨美国的这一好处———可以自由发行债券和印刷钞票。

    美元既然是主要国际储备货币，其汇率的剧烈变动，自然会产生国际性影响，引发他国不安。中国银监会主席刘明康就批评说，美元持续贬值及长期低利率对全球投机推波助澜，投机催生了全球资产泡沫，对全球经济复苏，尤其是新兴经济体的复苏形成了不可避免的风险。

    不仅新兴经济体忧虑重重，欧洲也不胜烦恼。欧盟就认为，美元的持续贬值，导致的是欧洲出口竞争力的下降。按照欧盟的估算，如果欧元再升值10%，欧盟出口就会下降5%；欧元集团主席让-克洛德·容克上月就警告，如果欧元持续目前的升势“欧洲经济复苏就存在放缓风险”。

    于是，围绕着货币汇率问题，当前出现了一个比较有趣的悖论：一方面是美元仍在持续贬值，另一方面则是美国官员“强势”美元的高调不松口；一方面各方施压人民币升值不放松，另一方面却对美元贬值时置若罔闻或无可奈何。或许，这也正是美国在国际经济金融领域强势的一种表现吧。

    美元贬值的主要根子在美国国内，这与美国当前过度宽松的货币政策和巨额财政赤字有莫大关系；但美元贬值的后果，也会成为阻碍美国经济复苏的重要障碍，处理不慎，美国将面对陷入恶性通胀的风险。经济学界普遍认为，正是格林斯潘为挽救互联网泡沫危机而实施的超级利率，助长了房市泡沫。最终，泡沫破裂，次贷危机爆发，美国由此陷入全面经济危机的深渊。

    此外，美元大幅贬值，损害的将是美元作为世界主要储备货币的信誉，也伤及美国主权信用。所以，佐利克再三警告，美国如果认为美元作为世界支配性储备货币地位理所当然，那将是错误的，如果美国继续目前的财政和货币政策，美元的储备货币地位将会下降，其它货币将可能取而代之。

    美元贬值是一个危险的游戏。在东京的演讲中，盖特纳承认，由于美元是主要储备货币，美国必须制定负责任的相关政策，“我们有‘特别责任’成为世界经济力量和稳定的源泉。”话说得不错，但更关键的是要付诸行动。“弱势”美元“强势”表达，欺骗的是世界舆论，掩盖的则是美国的不负责任。

（责任编辑：李志强）