腾中-悍马：买卖之间看精明

2009年10月12日 08:29 来源：经济参考报南辰

    通用汽车“最重”的包袱之一悍马要甩卖给中国民营企业腾中重工。这笔在国内汽车业内争议很大的买卖却是近期中国车企此起彼伏的“海外并购绯闻”中，外方卖得最积极的，买方接盘谈判进行得最顺利的。对比福特旗下沃尔沃，通用旗下欧宝以及萨博在待售时中国买家的境遇，我们不难发现，对别人非常着急想卖给我们的资产或品牌，一定要谨慎评估风险。

    尤其是通用在出售欧宝过程中的一波三折，更能让我们明白，什么是精明的卖家。由于通用汽车一向是麦格纳的最大客户，因此通用汽车堪称麦格纳的“衣食父母”。将欧宝卖给麦格纳，通用不但可以获得德国政府最大程度的支持，也避免了其他竞争对手凭借欧宝力量形成对自己新的威胁。

    相关人士还介绍，老谋深算的通用早在几年前，便成立了全球汽车技术管理中心，这家机构由位于底特律的通用汽车本部100%控股，而通用汽车的所有知识产权早被未雨绸缪地打包装进这家新公司。除美国本土外，德国欧宝拥有最为完备的研发体系和最多的知识产权。因此通用汽车的上述举措，被外界认为正是针对欧宝的，此举可以保证通用汽车在进入破产保护时不会损失核心资产。

    而当初北汽对欧宝发出的收购意向虽然“不差钱”，但与国内上海通用别克平台“欧宝化”的现实水火不相容，早早出局是必然的。在人们的印象中，割肉的往往是弱者，要吃掉别人的往往是强者，其实在讲究实力和智慧的汽车业内，中国汽车厂家作为全球并购新兴力量，多数时候只具有强者的外表。北汽们要买，不意味着买家就是绝对的强者并能笑到最后；通用们要卖，也不意味着卖家就丧失了将己方利益最大化的能力。

    一个比较微妙的问题是上汽通用五菱汽车的股权未来将如何变化。不断有媒体报道，通用中国有收购广西柳州五菱集团所持上汽通用五菱汽车的股权的意向。也许外行人会说，一个生产微面的厂家有什么大的前途？那可大错特错了。上汽通用五菱近日公布的数据显示，9月共实现销售汽车101000辆，同比去年9月增长93.6%，前9个月已累计销售超过80万辆。通用如果能将持有的股权扩大，在全球计算销量时纳入这一百万辆规模的业绩就更理直气壮了。更不能小视的是，汽车下乡政策和中国农村汽车市场未来井喷的大好前景。从这个角度看，对通用来说，不起眼的微面要比费油赔钱的悍马更值得拥有。

    问题是，对于中方来讲，当我们手中有叫价的王牌时，应当如何有智慧地将自己的利益最大化。记者认为，当前已经不是墨守合资企业中外股比50∶50成规的时代。如果上汽能依托自己的力量协助上汽通用五菱发展轿车，有什么必要让外人扩大持股？如果广西方面非要卖，那么最好学学通用，请卖得值一点。

（责任编辑：侯彦方）