百年通用会否演绎泰坦尼克号悲剧？

2009年06月03日 08:34 来源：中国网余丰慧

    美国通用汽车公司 1日向纽约南区美国联邦破产法院申请破产保护。这是美国历史上第四大破产案，也是美国制造业最大的破产案(6月1日新华网)。

    有关通用汽车申请破产保护的猜测已经持续了很长时间，但这家公司真正到了破产保护阶段仍是一剂难以下咽的苦药。从去年金融危机爆发后，美国金融业遭到重创后，接着受影响最大的就是制造业特别是汽车行业。但是，笔者认为，美国整个汽车制造业落入今天的地步，不只是全球金融危机的原因。全球金融危机只是引爆了美国汽车制造业积重难返的一系列问题而已。而这些致命问题很早就开始酝酿和存在。

    从国家经济发展战略上看，美国从上个世纪90年代以后开始重视高科技产业的发展，诸如：计算机领域、生物技术、基因工程以及金融等虚拟经济的发展，渐渐地开始忽视美国赖以走向强盛的制造业特别是汽车制造业。我们知道，在去年美国三大汽车巨头出现问题申请政府注资时，争论相当激烈。美国国内特别是许多议员认为，汽车制造业已经是落后产能，是夕阳和淘汰产业，美国经济发展的重点不在这里，而在高科技领域。因此，政府不应该注资保护，应该让其自行灭亡。然后，制造业特别是汽车行业又是容纳劳动力最大的行业。为了就业岗位，美国政客们不得不妥协。

    从美国三大汽车巨头自身来看，暴露出了许多致命问题。在美国能源供应充足的情况下，美国汽车制造缺乏创新，特别是极为不重视环保节能汽车的开发，凭借着低油价，生产的都是高耗能、大排量的汽车，逐渐与世界潮流渐行渐远。从内部管理来看，高待遇和高福利导致劳动力成本居高不下是陷入困境的原因之一，特别是通用汽车。加上销售量大幅下滑和油价大幅上涨，已严重资不抵债。其总资产为822.9亿美元，总债务则高达1728.1亿美元，资产负债率高达210%，净负债金额为905亿美元，实质上已经破产。但是，美国政府岂能让这个百年老店、美国制造业的象征以及经济巨无霸走向破产清算呢？因此，百年通用申请破产保护是一条无奈之举中的最佳出路。

    破产和破产保护不是同一个概念，而且差别很大。根据美国《破产法》第七章，如果公司申请破产，公司全部业务必须立即停止。所得资金用来偿还公司债务，包括对债权人和投资人的债务。股民手中的股票通常会失去价值。而且，公司资产经清算后还要优先偿还给债权人。而申请破产保护的企业可以通过“重组”业务，争取再度赢利。破产公司，即债务人，仍可照常运营，公司管理层继续负责公司的日常业务，其股票和债务也在市场上继续交易，但公司所有重大经营决策必须得到破产法庭的批准。最简单的说法就是，破产清算就是清算资产，关门还债。而破产保护则有点类似于发生交通事故时的“安全气囊”，可以起到缓冲的作用。在保护期间，债主不得强制要求还债，不影响企业的正常经营，寻求转机。实际上是美国政府变相对通用汽车进行保护的一种措施。

    美国政府将再注资300亿美元，加拿大政府也将向该公司提供95亿美元资金。重组后新公司的60%股份将由美国联邦政府持有，12.5%由加拿大政府持有，全美汽车工人联合会(以下简称“UAW”)持有17.5%，无担保债权人持有10%。如此股权结构，美国政府岂能让通用像泰坦尼克号一样沉没呢？通过破产保护重组后，一个浴火重生的新通用将会在世界出现。

    通用汽车在中国建立了8家合资企业和2家全资子公司，其中包括上海通用汽车有限公司、泛亚汽车技术中心等，拥有员工超过2万人。通用破产保护会不会影响中国业务发展，这是中国内地普遍关心的问题。不能说一点影响没有，起码在品牌影响力上将会受到些影响。但是，通用在中国销售旺盛，资金流充足，市场定位得当，效益非常之好，许多投资和规划都在有条不紊的进行，没有理由因为通用申请破产保护而受到影响。分析人士反而认为，对于“新通用”而言，中国市场的战略价值更加凸显。

（责任编辑：毛雅谊）