中国通胀如期降温 专家建言货币政策不能“全面放松”

    中国经济网编者按：

    2011年是“十二五”开局之年，中国经济走势备受海内外瞩目。近一年来，在复杂多变的国内外形势下，中国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展。

    据国家统计局数据显示，国内CPI在7月份创出6.5％的高点后，逐月回落。最新的10月份CPI数据已回落至6％以内，同比增速仅有5.5％。食品价格有所回落，通胀压力有所缓解。

    初步抑制的物价涨幅，回应了外界诸如中国经济面临“硬着陆”、“衰退”之类的质疑。回望过去，这份成绩实属来之不易；面向未来，更多挑战仍需审慎应对。  

    中国通胀已过高峰期

    世界银行11月22日发布的东亚和太平洋地区经济形势报告显示，中国的CPI从最初的2％上涨至6％。而以季度对比来看，通胀自7月起开始下滑。上涨的CPI中有近三分之二与食品挂钩。其中，猪肉价格“作祟”，从而导致了一系列“循环效应”。世行预计，未来中国的通胀问题将逐渐“消退”，但仍会维持一段时间的上涨势头，2011年整体的CPI水平将达到5.3％。

    央行副行长胡晓炼日前在山东、吉林两省就当前经济金融形势进行调研时指出，目前我国金融宏观调控成效逐步显现，物价过快上涨势头得到初步遏制。但面临的国内外环境仍然十分复杂，特别是欧洲主权债务危机不断升级，对我国经济继续保持平稳较快发展、巩固和扩大遏制通胀初步成果、加快国内产业结构调整步伐，都带来新的不确定性和挑战。

    高华证券、中金公司、野村证券、安信证券等机构的专家11月5日在“中国资本市场论坛”上针对国内面临的通胀形势及政策、经济走势等问题进行讨论时认为，中国通胀已经见顶，在短期内下行趋势十分明显，政策虽有明显的松动迹象，但仅为微调，短期内不会看到转向。

    货币政策不应“全面放松”

    交通银行首席经济学家连平表示，近期通胀压力趋于缓解，未来回落趋势逐步明朗，但短期内大幅回落的可能性较小。第三季度GDP增速继续回落，但内需依旧强劲，第四季度经济增速有望企稳。综合来看年内货币政策将继续保持稳健基调。考虑到前期紧缩政策的影响仍将持续，以及国内外不确定性因素较多，货币政策收紧操作将告一段落，转而更加注重审慎平衡和前瞻把握，并适时适度微调预调。

    兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委认为，10月CPI同比上升5.5％，这清晰显示，物价进入回落通道，经济“软着陆”成功。货币政策继续“微调”而不是“全面放松”，主要是减少公开市场回笼、修订动态差别准备金率参数减少差别准备金冻结量、信贷额度小幅松动。但考虑到财政支出可能加快，美元汇率还未发生逆转，全面下调所有银行法定存款准备金率、或下调所有中小银行法定存款准备金率、降息之类的政策，年内还不会出现。

    知名财经评论员叶檀指出，CPI的回落不能说明已经告别通胀压力。食品价格已经进入趋势性下降通道，但是风险依然存在，未来还是不能放松货币政策。CPI的国际警戒线是4％，10月CPI依旧维持在警戒线上1.5个百分点，不能说明已告别通胀压力。货币政策的微调已经产生，央行发行的央票和正回购的举措都进行了放松的调整，银行间的拆借利率和央票的利率已经略有下滑。

    明年物价水平继续回落

    清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，明年CPI将会回落到2.8％，其中食品价格回落明显。对于中国经济“软着陆”问题，李稻葵表示，中国经济在2012年和2013年面临着艰巨的任务，目前经济已经基本实现软着陆，软着陆要作三件事情，第一是要放缓经济速度，这个目前来看已经做到，二是房地产市场软着陆，三是金融泡沫软着陆。

    另外，有多位专家表示，判断未来物价走势，需要从国内外市场以及经济形势的影响等多方面进行分析。从国际市场看，随着大宗商品价格纷纷见顶回落，并且远离最高点，输入性通胀将得到明显的缓解，再加上世界主要发达经济体复苏艰难，世界经济大环境也不支持大宗商品价格继续走高。从国内经济走势看，一季度增长9.7％，二季度增长9.5％，三季度增长9.1％，已清晰勾画出了平稳回落的曲线，经济增速的明显放缓，总需求相应减弱，有利于物价的进一步下行。此外，经过今年以来的持续紧缩的货币政策的作用，货币供应量已经降到了一个相对较低的水平，这也是抑制物价水平的一个重要因素。

    结束语：

    如果人民群众收入的增长超过了通货膨胀率，那这个通货膨胀并不会给人民群众带来实际的损失。——成思危

（责任编辑：王雅洁）