准备金率调整波澜不惊

2007年02月25日 17:24 来源：中国经济网吴秋风

    中国人民银行决定从今日起，上调人民币存款准备金率0.5个百分点，由9.5%调至10%。这是今年来第2次、去年7月份以来的第5次同幅上调。25日是长假后第一个工作日，将调整放在这个时候，无疑彰显了一个信号：2007年货币政策依然延续着2006年的“适度从紧”。(2月25日《华西都市报》)

    调整人民币存款准备金率原本应该是金融、财经界的大事，即便是大年初八--上班头一天发布这样的消息，按理说也应是个不大不小的新闻，但舆论似乎反应平平；虽然春节前的2月16日，央行提前发布了这个消息，但也还是没有太多波澜起伏，宏调政策的稳健性给人们吃了一个定心丸。从某种意义上说，此次人民币存款准备金率调整0.5个百分点，是央行通过稳健的货币政策对落实、执行国家宏调政策而上交的一份较为优秀的答卷。

    与2006年三次存款准备金率时人们强烈的心理反应不同，此次调整人们在心理上接受了央行的利率升幅，出现这个结果，一方面是调整本身对对市民个人办理贷款买房、买车、上学、医疗等不会有明显的影响；另一方面也凸显了人们在对经济长期关注后，对国家宏调政策的全面理解和支持--更多的人已经在心理上接受了这种稳健的宏调手段，“适度从紧”首先要过的就是人们的心理关，而此次调整也从另一个层面证实了这一点。

    央行在2007年初召开的工作会议上已经表明了其“继续实施稳健的货币政策，金融宏观调控取得明显成效”的工作方针，春节后的存款准备金率调整，直指银行体系内流动性过剩问题，并且将日期定在2月25日，最少可以将银行资金回笼人民币1700亿元，用意还是为了执行既定的宏调政策。

    至于是否会对节后的股市产生影响，我们应该以积极地心态去揣测，央行没有理由去制造一个节后黑色的开市。

    因为存款准备金率并不同于市民常见的银行存贷款利率，因而存款准备金率调整并不意味着存贷款利率也要随之调整。此次调整存款准备金率是不是银行存贷款利率的先兆，现在下结论还为时过早，如果央行以“稳健”二字行事，这种担心显然就是多余的了。

    与普通百姓对宏调政策的心理适应同步的是央行对货币政策的理性决策，外电评论认为“人民银行连续调整存款准备金率而不是改为调整基准利率，表明中国政府还是认为加息不是降低市场流动性的最好方式。”这说明央行已经不在是单纯依靠居民存款实现货币调整的思路了，通过对加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，促进国民经济又好又快发展的新思维模式正在成为央行的稳健政策的有效组成部分，这也是正是我们希望看到的转变。　