继欧洲央行上周宣布降息之后，澳大利亚、韩国近日也加入到降息的行列。全球股市在一片宽松氛围的激励下继续高歌猛进，美国股市更是创下历史新高。相比之下，中国股市却表现得十分另类，很不合群，在今年初小幅反弹之后再次掉头下挫，成为全球主要股市中唯一下跌的市场。（5月11日《人民日报海外版》）
纵观中国股市，我们发现A股深陷泥潭，已连续3个月收阴。
人们不禁要问，为什么欧美经济持续下滑，股市却高歌猛进，而中国经济相对平稳，股市却跌得一塌糊涂。
对此，申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明的一番话道出了个中原委：“主要是国内上市公司的质量不佳，市场制度存在缺陷，使得投资者不敢放心地投资股市，生怕投入的资金被卷入吞噬财富的黑洞。”
桂浩明的观点是站得住脚的。中国股市似乎又一次摘得年度表现最差股市的头衔。究其原因，至少有以下两个方面存在反差：
一是上市公司出现高超募与低分红的反差。中国证券登记结算统计年鉴显示，从2003年至今，每年分红的数量虽然有所增加，但是与股市募集资金的数量相比仍然较少。
二是市场下跌与IPO申报企业数激增的反差。根据中国证监会每周公布的IPO（首次公开募股）申报企业情况看，市场下跌并未影响到企业上市的积极性，近段时间排队企业数量不减反增。业内人士称，在市场如此低迷之时企业依然“挤破脑袋”也要上市，反映出这个市场对于融资者和投资者的不公平待遇。
这种反差让部分不法券商有了可乘之机，例如最近被中国证监会查处的平安证券。据统计数据显示，2010至2012年，平安证券共保荐87家公司A股上市，其中已有57家出现了不同程度的业绩变脸，占比超6成。其中，由平安证券保荐的万福生科，就存在虚增营业收入和利润的问题，而且万福生科造假手法隐蔽，资金链条长，时间跨度长，涉及300多个个人账户。
虽然这次中国证监会做出对平安证券停止保荐资格三个月的处理，但对它来说只是隔靴搔痒。只要时间一过，它便会如法炮制，最终吃亏的还是大多数散户。通常情况下，国内市场弄虚作假者可以逍遥自在，因为其违法成本与既得利益相比，简直九牛一毛。
从这一点来看，中国与欧美股市的强烈反差是明摆着的。欧美股市的重要特征是，上市公司不能以圈钱为目的，而证券监管机构只求真实，凡是被发现有弄虚作假的现象，相关当事人必定要吃法律的苦头。凡是欺诈上市行为，相关当事人非得把牢底坐穿不可。
从更深层看，中国与欧美股市的反差主要是体制上的差别。在欧美国家，股市是资本市场的发动机，是整个资本主义社会的重中之重。所有的现代行业，如石油、铁路、汽车、房地产以及互联网，都是借股市才发展这么快的。而反观中国，股市只不过是国民经济的附庸，这就把股市的作用完全弱化了。例如国有企业资金出现困难，政府解决不了，怎么办？让其上市圈钱，这样就把风险留给了股民。
这给人留下的印象是，中国股市就是圈钱第一，弄虚作假世界第一。这是中国股市制度性的悲哀。目前，中国股民们既对国内经济发展信心不足，更对股市“沉疴”感到绝望。
中国股市的危机，主要是信心的危机。这一局面亟待改变。（邱林）
中国经济网评论频道正式开放网友投稿，原创经济时评可发至cepl#mail.ce.cn（#改为@）。详见中国经济网评论频道征稿启事。
相关评论：
救中国股市需要靠降低收费标准么？
抽回“有形之手”，中国股市才有未来
（责任编辑：周姗姗）
