核心观点：经济日报-中国经济网专栏作者李宁认为，通过房地产行业信贷资金收紧，让资金流入实体经济，这对我国防范化解重大风险来说，是治本之举。因为只有实体经济发展了，一些企业才能够还贷，也有助于提高我国居民收入，提升国家财政收入。
近期广州等一线城市的首套个人住房按揭贷款利率上浮，引发市场关注。中国证券报记者调研广州、深圳、北京、杭州、南昌等地获悉，开年以来个人房贷利率持续上涨，并且银行对贷款投放较为审慎。
2017年中央经济工作会议确定了防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战，其中防范化解重大风险排在首位，重点就是要防控金融风险，坚决打击违法违规金融活动，加强薄弱环节监管制度建设。目前，整个银行业收紧房地产信贷，可以说是防范化解重大风险的第一步棋子，整体来看，是抓住了问题的关键。
首先，房地产行业潜在风险较大，容易诱发金融风险。特别是房地产行业两头都靠信贷支持的情况下（开发商靠贷款开发，个人靠按揭贷款购买房屋），房地产行业出现了金融化倾向，也吸引了一大批投资投机者。他们通过借款购买多套房屋，炒房牟利，一旦房价下跌或者没有“接盘侠”，而他们又没有还贷能力时，就容易引发金融风险。所以，防范化解重大金融风险，首先需要对房地产行业的重大金融风险进行治理。
其次，房地产行业也出现了金融衍生品，加剧了金融市场的风险。据前财政部部长发表演讲的透露，我国房地产金融化，和金融脱实向虚是最重要的宏观风险点。当前，我国M2与GDP的比例超过200%，与日本的水平大体相当，超过美国91%的两倍。但从利率水平看，2017年我国1个月的SHIBOR拆借利率平均水平为4.09%，同期日本的可比利率水平为-0.01%，美国为1.1%。我国货币环境更为宽松，资金成本反而更高，表明金融体制存在严重的扭曲。所以，防止房地产金融化，特别是防止以房地产金融资产为依托，衍生一些让人眼花缭乱的金融产品和金融乱象，对于防范化解重大金融风险具有关键作用。
最后，在对房地产行业信贷收紧的情况下，我国的信贷资金流向哪里呢？从目前的相关数据来看，信贷资金投向了我国实体经济。银监会此前披露的数据显示，2017年前11个月，银行业新增贷款13.3万亿元，其中制造业贷款增速较2016年同期上升1.7个百分点，小微企业、保障性安居工程、基础设施行业信贷增速高于贷款平均增速。通过房地产行业信贷资金收紧，让资金流入实体经济，这对我国防范化解重大风险来说，是治本之举。因为只有实体经济发展了，一些企业才能够还贷，本来处于不良资产的贷款也会转变为金融业优质资产；同时实体经济发展了，也有助于提高我国居民收入，提升国家财政收入，增加新的可持续信贷。实体经济发展带来的间接化解金融风险的效应，可以说是多层次多方位的，对于国家防范化解重大金融风险具有深远意义。（经济日报-中国经济网专栏作者 李宁）
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