谭浩俊：证券市场应做好应对经济上行的准备

2012年09月25日 06:00 来源：中国经济网

    继14日万福生科公告被立案调查后，19日朗科科技发布公告称被立案稽查。而就在20日，华昌达正式被当地公安局立案侦查，原因是董事长涉嫌泄露内幕信息案。（9月20日《每日经济新闻》）

    短短的两个月时间，就有3家创业板公司被立案调查，不仅说明创业板公司已成为监管层重点“看管”的对象，而且进一步表明了管理层决心下大力度进行监管的态度。除3家刚刚被立案调查的3家创业板公司之外，今年以来，主板和中小板市场也有9家公司被立案调查，加止B股市场被查处的1家公司，8个多月时间，已有13家公司被立案调查。

    不仅如此，今年以来还有一批机构、基金公司及其从业人员受到了监管层的严厉查处，监管工作大有前些年审计工作的特点，极有可能在证券市场掀起一场从未有过的监管风暴。

    监管是证券市场能否平稳、健康、有序、规范运行最重要的环节之一，监管到位，监管有力，发生问题的可能性就小。反之，则大。

    从证券市场二十年来的实际情况看，几乎所有问题，都直接或间接地与监管有关，有的是因为监管制度不健全、监管体系不完善形成的，有的则是监管职能不明确、监管程序存在较多漏洞带来的，还有的则是监管工作不到位、监管不力、工作人员责任性不强、甚至严重违法乱纪、徇私舞弊造成的。

    也正因为如此，如何加强监管、提高监管水平，已成为证券市场能否平稳、健康、有序、规范运行最重要、最紧迫的工作之一。

    很显然，新的一届监管机构成立以后，已经充分认识到了监管工作的极端重要性，并正在采取切实有效的措施，加大对证券市场的监管力度。不仅从制度层面亡羊补牢、堵塞漏洞，如进一步完善退市制度、建立强制分红制度、改进企业上市审查办法等，而且加大了案件查处力度，对各种违法乱纪行为不手软、不迁就、不应付，而是有案必查、有问题必追究，且不限于企业，对机构、对个人，以及对监管部门的工作人员，都一视同仁。

    虽然站在监管的角度出发，并不希望用“风暴”的方式解决监管工作存在的矛盾和问题，而且，风暴往往从另一个方面反映了工作中存在的问题和缺陷，会对管理者带来一定负面影响。但是，在问题已经积累、矛盾已经存在的情况下，如果只讲面子、不顾里子，最终可能造成面子和里子全失的后果。与其这样，不如先伤面子，把里子做做好，再“挽”回面子，形成面子和里子双赢的格局。

    事实也是如此，中国证券市场在经济社会中的地位正在不断提高，作用也在不断增强。但是，面临的问题和矛盾也是越来越多。在这样的格局下，如果矛盾和问题不能有效解决，就会严重抵销证券市场的作用。久而久之，证券市场的地位也会下降。

    中国经济正处于重要的转型时期，经济要转型，不仅需要企业和经营者转变理念、更新思维，也需要包括证券市场在内的外部环境得到充分的改善。中国的企业为什么容易受制于银行、受制于银行信贷资金的投放结构。很重要的一个原因，就是证券市场还不够发达，直接融资没有能够为企业发展提供更多的支撑和支持。如果证券市场能够健康、有序、规范地发展，让更多的企业通过证券市场来融资，并通过进入证券市场更好地规范企业的经营行为，那么，不仅企业对银行的依赖性会减弱，企业的经营理念和管理思维也会发生更多的变化，更容易适应市场、适应市场变化、适应形势的需要。

    所以，新的一届监管机构能够从监管入手，在监管工作上下功夫，可谓找到了病根，找到了解决问题的切入点。基于这方面的考虑，我们希望监管层能够掀起一场真正的监管风暴，不仅把风暴刮起来，而且让风暴来得更猛烈一些。并通过风暴的掀起，让中国证券市场进行一次彻底的革命和变革。

    目前证券市场比较低迷，一方面，是因为经济形势不太好造成的；另一方面，则是证券市场本身存在的问题带来的。尤其需要引起高度重视的是，欧美发达国家经济形势也十分严峻，特别是欧洲，受债务危机的影响，已陷入严重衰退状态。可以这样说，欧美发达国家的经济形势并不比我国好，甚至还不如我国。但是，证券市场的形势却好于我国，股市的整体表现比我国强。这也从另一个侧面反映了我国证券市场内在的矛盾和问题是造成证券市场低迷的重要原因。如果能够通过监管工作的加强，将困扰证券市场健康发展的问题解决好，一旦经济走向上行，证券市场也会出现明显好转，并逐步进入健康、规范、有序的发展轨道。（谭浩俊）