江帆：用资本的力量撬动环保产业

　　近期，雾霾天气引爆环保板块，虽然“涨”声渐趋平息，但不少个股依然强势。其实雾霾天气只是个导火线，整个环保板块具备中长线投资机会，才是此轮上涨的重要因素。

　　近年来，环保产业得到国家政策的大力扶持，环保财政支出稳步增长。特别是2012年6月，国家发改委公布了《“十二五”节能环保产业发展规划》，规划提出，到2015年我国节能环保产业总产值要达到4.5万亿元，增加值占国内生产总值比重的2%左右，并提出了价格、财税、土地等七个方面的政策措施。

　　在政策暖风频吹的大环境下，各路资本也开始关照环保产业，一种是各地政府和大型企业牵头发起的环保产业引导基金，自2010年以来，先后有多只环保产业投资基金设立，规模达到了150多亿元，并由此带动了社会资金，包括PE、VC以及一些信托资金投资环保产业；二是创业板开板后，环保企业上市步伐加快，并由境外上市转向境内上市；三是并购不仅成为国外环保巨头进入国内市场的首选方式，也成为国内环保企业拓展异地市场的重要手段。有数据统计，2008年到2011年，中国环保产业并购总金额超过了30亿元人民币。

　　值得关注的是，环保产业虽然受到各路资金的热捧，但却远未能满足这一领域的融资需求，仍处于杯水车薪的状态。这主要是因为环保产业尚处起步阶段，业内多为中小企业，集中度低，产业结构分散，亟待通过资本并购等多种融资手段提高产业集中度。但囿于初始投资大、回收周期长、投资回报预期不佳等原因，环保产业的投融资问题一直是产业发展和企业成长的瓶颈。

　　专家认为，股票市场是解决环保企业融资难的重要渠道之一，目前A股市场的环保板块只有20家左右的上市公司，与环保市场的发展前景极不相称。专家呼吁，A股应该调整结构，合理配置传统产业和新兴产业上市公司的比例，特别是近百只劣质的ST股，不应长期占据股市优质资源，而应该为有发展潜力的新兴行业企业尽快打开融资“绿色通道”。

　　除了股市，环保企业还可以开辟其他融资途径，比如政策性贷款、财政贴息和专项扶持基金以及吸引更多的私募资金前来投资等。

　　另一方面，作为环保企业本身，则应先练好内功，提升企业自身的含金量。从最新出炉的2012年环保行业年报看，整体收入增长18.6%，利润下滑9.1%，并有７家企业预告业绩下降50%，这种状况多少有些不尽如人意。

　　2013年，我国仍处于经济增速放缓和经济结构转型的大背景中，国家对环保产业的投入预计还将保持较高的增长速度。《国家环境保护“十二五”规划》已经明确提出，“十二五”期间，全社会环保投资需求约3.4万亿元，其中政府投资规模约1.5万亿元，其余1.9万亿元将充分利用社会资本。

　　面对我国环保市场的大“蛋糕”，希望有更多的资金主动参与到环保投资中来，通过研制各种环保技术和产品，既给股民带来长久的投资机会，也通过资本的力量撬动环保产业市场，逐步缓解融资难问题，从而彻底改变环保产业“小马拉大车”的尴尬现状。（江 帆）

（责任编辑：李志强）