-西南证券首席策略分析师 张刚
-中投证券资深分析师 徐晓宇
-安信证券资深分析师 薛滨
-私募人士 陈晓阳
-主持人：本报记者 吴琳琳
酒鬼酒塑化剂超标事件后，白酒板块大幅下跌，茅台、洋河、五粮液概莫能外。强势抗跌板块下跌是否预示市场底部的到来？白酒股的黄金时代结束了吗？
-强势抗跌股下跌预示
市场底部到来？
主持人：白酒股历来是A股市场的强势抗跌股，尤其是像贵州茅台这种超级无敌牛股都跌了，有投资者就此判断市场的底部来了。各位怎么看？
陈晓阳：国庆节后行情趋势下行，导致市场估值水平再下一城，白酒等抗跌品种在短期内就会有高估嫌疑，伴随行情见底趋势的明朗，往往这类品种出现回补现象。
张刚：前期强势股近期出现集体性补跌。不仅是酿酒食品类板块，医药、商业连锁等走势均弱于大盘。和这些属于避风港性质的消费类行业走弱形成鲜明对比的是，周期性行业出现走强，水泥、煤炭、轨道交通周内表现强于大盘。尽管大盘成交低迷，尚未彻底摆脱弱势格局，但资金抛弃消费类，转战周期类品种，暗示底部的临近。
徐晓宇：A股中所有酒类上市公司合计总市值6000亿左右，在指数中所占权重不大 ，市场是否真的见底，显然要由金融地产石油等占更大权重的板块来确定。
薛滨：对于整个市场，不能仅仅因为白酒股出现补跌，就简单联想整体市场见底。因为政策面不确定性的因素还是比较多。改变这个局面，需要政策面因素进一步明朗。
-白酒股集体跳水
真正原因是什么？
主持人：白酒股这次集体下跌仅仅是因为塑化剂吗？
陈晓阳：此次白酒股全线下跌，是由塑化剂事件引起的，但全线下跌的背后是因为近期市场整体估值水平又下了一个台阶，市场化的力量往往促使高估品种向整体估值水平靠拢，导致白酒股全线补跌。
张刚：塑化剂事件引发市场对所有白酒类公司的业绩前景产生忧虑，出现恐慌性抛售。
徐晓宇：近一个时期以来，白酒的价格和销量都是下降走势，股价是否已经过度发掘了还难以认定，即便是没有塑化剂事件，高企的股价是否还有投资价值也值得商榷。
薛滨：白酒股上半年依靠业绩优秀的防御特征，大幅跑赢市场，年底以来，场内资金有减仓白酒股锁定盈利迹象，所以塑化剂事件只是让补跌的过程变快。没有塑化剂，可能是阴跌3个月，跌20%或者30%，有了塑化剂，一个星期跌20%或30%。更重要的是，高端白酒的消费可能会因为政府反腐有短暂萎缩，但中长期的关键因素，是政府会不会继续搞高投资，没有高投资，就没有白酒股的土壤。
-白酒股巅峰期已经过去？
主持人：经过此轮集体下跌之后，白酒股有没有可能“否极泰来”？
徐晓宇：十八大后反腐力度加大是可以预期的，公款消费有望下降；而经济形势不是很好，民间消费也不可能增加的太多，白酒行业长期持续大幅度增长是不能持续的，也许白酒行业的顶峰已经过了。
薛滨：塑化剂事件还需要一段时间的消化，白酒板块短期内不会立刻整体大幅反弹，只是其中一些低价白酒股会反弹一下。过一段时间，塑化剂被人们淡忘。白酒股如果业绩依旧优秀，那么会有整体性的修复性反弹。这个需要等待。目前看，即使不出塑化剂事件，白酒股中期也面临两个不太好的前景。一是高端白酒扩产比较厉害，未来面临产能过剩；二是，中高端白酒是高速固定资产投资的附属品，中国高投资的局面可能会放缓，这个对白酒不利。
张刚：三季报数据显示，贵州茅台、五粮液、泸州老窖为基金A股持股市值排第一、第四、第十的股票。中招的基金颇多，光贵州茅台就扎堆了308只基金，五粮液、泸州老窖分别有百只基金以上。机构投资者为了年底净值排名，也有拉高的需要。而后续白酒类企业能否交出令人满意的质检结果，将决定后市股价的走势。
（责任编辑：李志强）
