利率市场化是改革开放进程中势在必行的动作

　　近几年，利率市场化的呼声越来越高，可以说，利率市场化成为我们改革开放进程中势在必行的动作。

　　我们的实体经济已在很大程度上市场化，资金价格的市场化当然要跟进。对此，我们整个银行业金融机构是不是准备好了？

　　利率市场化后，商业银行有了定价权，这种定价的自主权对商业银行而言，与其说是得到了一种权利，恐怕更是一种挑战。这种挑战，犹如长期被关在笼子里的动物“放生”所面临的挑战，“放生”后的动物往往需要有相当长一段时间才能适应生存环境的变化。我们的商业银行一定要意识到这种挑战。

　　就“利率市场化定价决策”而言，商业银行需要认识到以下几点：

　　其一，利率市场化后，商业银行有了定价自主权，并不意味着可以随意定价，而是必须遵循一定的市场价格规律及其所决定的规则。利率市场化后，与其说我们是去制定价格，不如说我们是去发现价格。而且这个价格首先是市场发现的，然后再由商业银行去发现市场所发现的价格。因此，认识相应的规律及其规则很重要。

　　其二，要准确地把握定价规律及其所决定的规则，既要研究市场价格一般规律，还要研究金融市场价格特殊规律。

　　其三，不同市场结构及态势决定不同定价规则及其行为。认识金融市场价格的特殊规律，还要研究市场结构。世界上不存在完全竞争的银行业，我们的银行业已经不是完全垄断的市场结构，将来也不可能成为完全竞争的市场结构。这是基本事实，也是基本常识。所以，我们要研究垄断竞争市场结构下的定价规律及其规则。

　　其四，利率市场化定价决策，是一个复杂开放系统中的系统决策，需要充分“知己知彼”，方可“百战不殆”。

　　一提到定价策略，似乎主观能动性多一些，实际上不是这样。利率市场化定价要素中的每一个要素，主观能动性都有它的限度。从系统论观点来看，定价属于开放系统当中的系统决策。

　　通常“市场基准价格+经营成本+风险溢价+目标利润”四部分，每一部分都很大程度上取决于复杂的外生因素及系统，只有充分认识了那些复杂的外生因素及系统，才可能作出科学的定价决策。

　　其五，利率市场化下的竞争性定价或价格竞争，无规则、无协调，陷于“恶性竞争”混战，后果不堪设想，必须建立相应的同业规则和协调机制。

（责任编辑：年巍）