去杠杆、强监管要服务于稳增长

　　核心观点：经济日报-中国经济网专栏作者乔瑞庆认为，稳增长是目标，去杠杆、强监管是手段。去杠杆、强监管要为稳增长服务。“处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系”的提出，为下一步供给侧结构性改革和经济高质量发展指明了方向，将有助于稳定市场预期、提振市场信心。

 　 10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析三季度经济金融形势，研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。在当前的经济金融形势下，此次会议的召开具有标志性意义。此次国务院金融稳定发展委员会首提“处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系”。（10月22日《每日经济新闻》）

　　“处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系”这句话包含着丰富信息，是基于当前经济运行特征作出的重要判断，是应对当前国内外经济形势的重要方法论，是开出经济治理正确“药方”的“药理”依据。

　　稳增长、去杠杆、强监管三者什么关系？目标和手段的关系。稳增长是目标，去杠杆、强监管是手段。去杠杆、强监管要为稳增长服务。这里的稳增长不是刺激经济增长，而是保证经济稳定增长。增长应是经济结构优化升级的高质量增长，而非纯粹的数量增长。

　　处理好稳增长和去杠杆的关系，需要明确，不是为了经济增长舍弃去杠杆，而是通过结构性去杠杆保证经济高质量增长。去杠杆政策执行三年多来，成效显现。整体杠杆率已经相对稳定。目前的去杠杆重心不是总量降低，而是结构性去杠杆。

　　企业杠杆率要保持稳定。地方政府债务尤其是隐形债务还要降低。家庭债务总量要稳步下降，要谨防房价下跌导致的家庭被动去杠杆。要始终保持去杠杆的主动权，掌握住去杠杆的时度效，利用去杠杆为稳增长服务。

　　杠杆率始终和金融市场分不开。掌握去杠杆的主动权，就要在加强金融监管上下功夫。强监管不是严还是不严的问题，而是如何监管的问题。当然基于防风险的考虑，对于影子银行等监管力度不能放松。对有助于供给侧结构性改革的金融创新则要有所包容。

　　当前，在保持货币政策稳健中性的前提下，通过降准和公开市场操作，保证了金融市场流动性的合理充足。当下最重要的问题，是疏通传导机制，引导流动性支持中小微企业、民营企业和三农，服务实体经济。强监管的重心是对流动性的疏通引导，防止某一方面杠杆大升大降，确保稳杠杆前提下结构性调整富有成效。

　　总之，“处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系”的提出，为下一步供给侧结构性改革和经济高质量发展指明了方向，将有助于稳定市场预期、提振市场信心。（经济日报-中国经济网专栏作者 乔瑞庆）

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