管清友：加快不良资产的资产证券化

　　吴敬琏：

　　前一时期释放的流动性没有达到支持实体经济的目的，却刺激了股市泡沫的膨胀。即使在需要采取适度的扩张性宏观经济政策进行刺激，也主要应采取财政政策，而非货币政策。货币政策要把提供流动性和去杠杆结合起来，不要提升杠杆率加剧风险。

　　盛松成：

　　本次降息后，商业银行存款利率上浮空间完全打开。在一般意义上，各商业银行存款利率定价已具有完全独立性。银行存款定价机制的新变化，决定了我们不能再直接使用存款基准利率与CPI的差值来判断“正利率”或“负利率”，而应重点关注两个指标：一是银行的存款挂牌利率，二是银行的实际存款利率。综合考虑各经济主体的投资理财行为，当前存款替代产品收益率普遍高于银行存款利率，更显著高于同期CPI水平。总体判断，目前我国仍处于“正利率”时期。

　　管清友：

　　货币政策失效的症结出在商业银行惜贷，商业银行惜贷的症结出在不良资产。现在的商业银行体系就像一个得了癌症的病人（不良资产就是他的癌细胞）。建议监管层和银行管理层提高风险容忍度，发挥逆周期调控的作用；加大坏账冲销的力度，提高速度；组建地方资产管理公司，剥离有毒资产；通过多种方式补充银行资本金；加快不良资产的资产证券化。

　　宋清辉：

　　我认为A股市场正在往积极的方向发展，但不能否认的是，相对目前发达国家的证券市场而言，A股制度尚待完善，监管还不够严厉。这种市场治理需要多管齐下，“证监法网”行动是其中治疗的方式之一。在这种治疗过程中，目前度过了巨幅震荡的危险期，9月后开始逐步稳定并出现复苏苗头。中国证监会还将继续加强对资本市场的监管，揪出那些涉嫌金额巨大、多次扰乱市场正常秩序的贪婪之人，最终实现市场交易的透明化。

　　盛洪：

　　什么是正常的市场操作，什么是“恶意操作”？区别就在于是否操纵了价格。自四五月份以来，股指经常出现3%以上幅度动荡，没有大资金操纵是不可能的，但没见抓出恶意操盘手。

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