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科创板带来新机遇 投资者要有平常心

2019年06月14日 10:57   来源:经济日报-中国经济网   

  新闻背景:

  6月13日,在第十一届陆家嘴论坛开幕式上,中国证监会和上海市政府联合举办了上海证券交易所科创板开板仪式。科创板正式开板,标志着设立科创板并试点注册制这一重大改革任务的落地实施。下一步,证监会将会同市场有关各方,扎实细致深入地做好上市前的各项准备工作,推动科创板平稳开市、稳健运行。

  开启科创板正当其时

  目前,我国经济进入高质量发展阶段,这就要求资本市场“因时而变、因时而动”。新时代对资本市场制度的适应性、包容性提出了新的要求,开启科创板正当其时,不仅可以支持符合国家战略、拥有关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业做优做强,还能够落实以信息披露为核心的证券发行注册制改革。可以说,科创板将有效发挥资本和市场的巨大力量,架起金融资本与科创要素的通道,促进科技与资本深度融合。【详细

  这一战略机遇,对于高新技术企业是可遇不可求的。技术攻关有着天然的高风险,战略性高新技术行业尤其如此。金融本身是平衡风险的艺术,科创板开启了“金融供给侧结构性改革的新篇章”,上市标准从单纯的营收和利润,变为“有发展潜力、市场认可度高”,从而为这些企业提供了直接融资机会。可以预期,这些企业发展壮大的成功率不会太高,但是,真正具有“硬核科技”的企业将借到资本市场的东风,从而提升中国企业的整体科技水平。【详细

  需要指出的是,建立科创板并试点注册制,是补齐制度短板的重大举措。这既是一个新的起点,也有延续性。从新设板块和推出新制度来说,这是新的起点。从增强股市的包容性、适应性来说,是我国资本市场过去长期探索实践的延续。要以科创板和注册制等增量改革为抓手,带动存量市场改革,实现制度突破。因此,在推进科创板工作的同时,证监会反复强调,要统筹推进相关上市板块的综合改革。【详细

  让科创板成为资本市场新引擎

  科创板要发挥的作用,一是加速科技成果向现实生产力转化,培育更多科技创新企业;二是推动制度创新,引领和促进全市场改革。如果把整个资本市场比作一艘航行中的巨轮,科创板在一定意义上要承担新引擎和助推器的作用。【详细

  作为中国资本市场新开辟的“实验田”,科创板如何稳妥、有效地完成资本市场从“增量改革”到“存量改革”的转变;如何让金融改革的目标心无旁骛指向服务科技创新;如何真正把选择权交给市场,减少不必要行政干预;如何提高违法成本,不让股市乱象在科创板重现等,这些关键制度的改革探索,既需要一个逐渐完善和成熟的过程,也需要市场各方理性包容、共同呵护。路虽远行则将至,事虽难做则必成。相信科创板一定会行稳致远,为中国资本市场美好明天注脚。【详细

  未来,上市企业必须接受长期性的外界审视,在公司经营、打造自主创新的核心技术、成为所在行业有影响力的领头羊上,持续交出令人满意的答卷。在信息公开、服务好投资者尤其是中小投资者、保障其权益,合规守法经营等方面兑现承诺,做好同业表率。如果企业做不到以上几点,随时要接受被监管部门问责、投资者用脚投票、股价下跌乃至最终主动或强制退市的命运。而管理者仍要事中事后监管不放松,有错必究,在激活市场自发调节功能的基础上,在法律授权范围内用好”有形的手“。唯有如此,才能让科创板这一肩负市场改革重任的模板获得更坚实的推动力。【详细

  对科创板要有平常心

  不过,既然是试验田,就不可能一帆风顺。目前,由于科创板热度太高,一些本来打算在A股其他板块上市的企业纷纷转投科创板;另有一些二级市场投资者也摩拳擦掌,没有条件创造条件也要参与。须知,科创板虽然吸引了不少独角兽,但上市企业本身的不确定性,很可能较主板要大。加上上市规则和交易规则的改变,波动和风险不可忽视。因此,对投资而言并非稳赚不赔。相反,较以往需要更加关注上市公司信息披露,作为投资决策参考。【详细

  笔者认为,确保科创板和注册制试点高标准、稳起步是重中之重。高标准就是不追求数量和速度,而是通过有效执行规则,让有科创竞争力和行业竞争力的企业脱颖而出;稳起步就是尊重市场规律,防范市场风险,保持市场总体稳定,避免过度波动。因此,投资者不宜把科创板开板的预期定得过高,而要坚持脚踏实地,以信息披露为中心,按照上市公司基本面来定价。公众也应对科创板实践抱有宽容态度,对科创板运行和上市公司表现抱有平常心。【详细

  对于广大符合条件的股民而言,科创板提供了供其成长的平台,以此为起点不断学习新制度、强化专业性、保持成熟理性的心态,方能成长为成熟理性的价值投资者。科创板正式开板,摆在我们面前的是机遇与挑战并存。如果大家能时刻保持“起点心态”,汲取以往A股市场的有关经验教训,科创板的未来更加可期,参与各方也将收获改革创新带来的累累硕果。【详细

  微言大义:

  @映课:资本市场在中国经济转型过程中重任在肩。

  @价值投资二十年:科创板的开通使得未来像阿里、腾讯这样的公司不必远走他乡,给A股投资者带来更多的选择权,同时也对现有股票构成竞争压力。

  @王先生要加油:市场各方需理智包容、共同建设,让科创板改革行稳致远。

  经济日报-中国经济网编后语:

  资本市场是信息市场,也是信心市场。开通科创板和试点注册制是深化以信息披露为中心、让各市场主体归位尽责的“引领性改革”。而发展科创板,也要与其它市场板块的改革完善统筹推进。作为资本市场改革的“试验田”,科创板的开启,既为众多科创企业也为广大投资者带来了新的机遇。有机遇就会有风险。对投资者来说,保持平常心很重要。

  回顾:往期“经”点热评

(责任编辑:邓浩)

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