在讨论并购重组这个严肃话题之前，先来看一看我们是怎么惩治交通陋习的：2011年5月1日起实施的醉驾入刑，统一了执法标准，近几年来司机饮酒后驾驶机动车的行为逐年减少；礼让斑马线活动展开之后，行人和机动车的关系开始变得和谐。
交通环境整治取得的成效告诉我们：对于违法违规行为一定要设置严格的惩处标准，且执法标准要统一，通过法律法规的规定，让原本是一对矛盾体的行人和机动车在交通活动中达到和谐共处。
并购重组是资本市场的重要功能之一，是一件非常严肃的事情。但由于我们的资本市场具有“新兴+转轨”的特性，一些上市公司的并购重组行为随意性较强，受到了市场参与各方的诟病。比如并购重组中约定的业绩补偿承诺，一些公司将之视作儿戏，说变就变。
国内资本市场上的业绩补偿承诺始于股权分置改革。当股改承诺的业绩未达标时，大股东或重要股东需要向流通股股东追送一定比例的股份或现金。
2008年4月16日，中国证监会发布的《上市公司重大资产重管理办法》第三十三条第一次以法规文本的形式，明确要求交易对方需要进行业绩承诺；2013年12月27日，中国证监会发布《上市公司监管指引第4号—上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》；2014年10月23日，中国证监会发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，对业绩承诺等问题进行了规定；2016年1月15日，证监会发布《关于并购重组业绩补偿相关问题与解答说明》；今年6月17日中国证监会发布的相关问答中明确，重组方不得适用《上市公司监管指引第4号——上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》第五条的规定，变更其作出的业绩补偿承诺。
通过以上对并购重组中业绩承诺监管的历史梳理，我们能够理解监管层的良苦用心，即希望并购重组走在规范的轨道上，投资者的合法权益得到切实保护，市场秩序得以维护。
其实，我们对照一下交通和并购重组业绩承诺的监管目的，就会发现它们有异曲同工之处：对交通的整治就是要维护交通秩序，行人、机动车的路权得到保护，最终构造一个顺畅的交通环境；对并购重组业绩补偿承诺的监管就是要维护市场秩序，保护投资者合法权益，让并购重组成为企业转型升级的利器。
最后再强调一下，对于重组方来说，重组业绩补偿承诺不可当做儿戏；对于监管层来说，对于违规并购重组行为要秉承“醉驾入刑”的精神，予以严厉监管，切勿隔靴搔痒；对于投资者来说，就是要擦亮双眼，切勿被并购重组中的“海市蜃楼”蒙蔽。
（责任编辑：范戴芫）
