近日，中国央行宣布，将信贷资产质押再贷款试点推广到上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省市。联系到不久前出台的存贷比取消，于是，有人便把这两项政策绑在一起，得出了一个“7万亿大放水”的中国式量化宽松，并认为这是中国推出的新一轮强刺激方案。
对此，中国官方和官媒体都作出了迅速反应，认为这是对中国货币政策调整的误读，是错误地理解了中国的货币政策调整目标和方向。那么，这些政策调整措施的出台，是不是中国应对经济下行而出台的经济刺激方案呢？它会对中国的经济产生怎样的影响呢？笔者认为，中国不会出台“7万亿”强刺激方案，也已经没有条件出台这样的经济刺激方案。
众所周知，中国新一届政府成立以来，一再强调，只要全球经济不再严重恶化、中国经济不出现严重危机，就不会再推出强刺激政策。也正因为如此，决策层提出了一个经济增长速度合理区间的概念。亦即在7％左右的合理区间范围之内，都是可以接受和容忍的，是不会对政策作出重大调整的。而从近几年来中国所采取的一系列经济政策措施来看，也是完全符合这样的目标和要求的，是积极而温和的，是主动而稳妥的，并没有大起大落，也没有或紧或松。如定向降准、正逆回购、抵押补充贷款（PSL）、中期借贷便利（MLF）等。即便是降准降息，也是节奏很慢、尺度掌握得很好，而不是过去那样的动辄降准降息。
从目前中国经济增长的实际情况来看，尽管出现了一定幅度的下降，且仍有一定下降空间，但仍在合理区间范围之内，并没有出台强刺激政策的必要。尤其应当看到的是，今年以来中国政府出台的一系列稳增长、保民生措施，也正在逐步发挥作用，预计最迟到明年一季度就有可能全面发力，经济增长速度也将恢复到7％以上，根本不需要再用 “7万亿”强刺激这样的政策。更何况，理论上的数据，到了实际，很多并不能变成现实。所谓的“7万亿”，不仅是误读，甚至可以认为是瞎算，根本没有多少依据。
事实上，取消存贷比，是中国在货币政策和制度层面早就准备调整的一项工作，并不是突发奇想，更不是为了释放货币。而且，取消存贷比以后扩大的货币投放空间，一方面，能不能得以实施，还要看商业银行的经营以及企业对资金的需求状况，如果两者不能合拍，投放的空间再大，也难达到预期目的；另一方面，取消存贷比并不代表放松对商业银行信贷资金状况的考核，相反，考核的要求更严了，指标更多了，对商业银行的约束也更强了。因此，商业银行决不会因为货币投放空间扩大了就随意放贷。
至于信贷资产抵押再贷款试点的扩大，从理论上讲，确实能够增加信贷资金的投放，如果处理不好，还会扩大信贷资金的风险。但是，也与货币大放水没有根本的联系，更不是强刺激方案的标志。真正需要关注的，是政策执行的效率，亦即此项政策出台以后，能否按照决策层的意图，将可能释放的资金投向与经济关联度更高、与稳定经济增长关系更密切的方面，如实体经济、中小微企业、“三农”以及棚户区改造等，能否对有效投资产生提振作用。否则，此项政策也不会对市场产生多大的影响。
事实也是如此，自中国经济出现下行以来，决策层也推出了许多稳定经济增长的政策，特别在货币政策的调整方面，都在按照积极稳妥的目标，适时适度地对政策作出调整与优化。但是，从实际情况来看，效果并不令人满意。这就不能不让人感到，政策调整也好，不调整也罢，效率都是第一位的。如果没有效率，怎么调，都不会令人满意，甚至调得越多，问题也越大。
所以，无论对已经出台的政策还是可能再出台的政策，都不要再过度解读、过度“深挖”其内涵。取消存贷比也好，扩大信贷资产抵押再贷款试点也罢，都是一项普通政策，并没有更多更深政策之外的含义和意图，只要效率高、效果好，这些政策的目的就达到了。反之，还要用新的政策来作用与影响。那么，外界完全可以用平常心来看待和关注中国经济、关注各项政策的出台，而不要过度解读，更不要误读，尤其不要戴着有色眼镜去理解和解读。
而对中国的执行层来说，需要更加清醒认识的是，在中国经济已经被外界深度关注的情况下，必须更加重视政策执行的效率与效果，更加重视按照决策层的意图去落实和执行政策，切不要再我行我素，为了一时一己之利，扭曲政策的执行，降低政策的实施效果，避免给外界太多的误读、过度解读甚至恶意攻击的机会与空间。
