在金融危机暴露了美国金融体系的巨大系统性风险后，历经坎坷出炉的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》于2010年7月最终由美国总统奥巴马签署成为法律，这是上世纪大萧条以来美国国会出台的最重要金融监管法案。
美国重要的立法往往涉及民主、共和两党以及白宫及国会山之间的博弈较量，这部厚达1500页的法案出台背后更是有多方力量纵横捭阖，绝非法案名称上写着的民主党参议员克里斯多弗·多德和众议员巴尼·弗兰克两人可以毕其功于一役。与多德、弗兰克两人交往数十载的《华盛顿邮报》副总编罗伯特·凯泽在新著《国会行动》中揭示了法案出台背后鲜为人知的内幕。
在三权分立的美国，每逢重大立法，国会和白宫之间既是一种合作，也是一种较量。奥巴马阵营希望金融监管改革法案由白宫专家来起草，参议员出身的奥巴马深悉，单个议员容易被局部利益绑架，而对整个金融监管体系进行全面改革的法案应由白宫来起草，从而摆脱部门利益的藩篱。弗兰克对此并不反对，在2008年中问鼎民主党总统候选人席位惜败的多德承受了很大的压力，希望借助该法案来重获影响力和所在选区的选民信任，因而他强调要保留参议院大幅改写白宫草案的权利。尽管多德和弗兰克的名字写在该法案上，该法案的蓝本其实是奥巴马的经济法律团队以及外请专家在2009年6月提出的金融监管改革白皮书，多德和弗兰克的幕僚、奥巴马首席经济学家萨默斯、时任财长的盖特纳都深度参与其中。
美国重大立法需要妥协，《多德-弗兰克法案》也是如此，妥协自然不会有完美的产物。“要协调535名议员的立场，要协调白宫的立场，要协调媒体、公众和其他利益攸关方的立场，金融监管改革方案肯定不是完美的。”多德如是说。他拿该法案中限制金融机构开展自营业务的“沃尔克规则”举例。美国的银行机构过去一直以自身资金进行风险投资，但当投资出现恶化或者银行倒闭时，就需要纳税人救助，“沃尔克规则”由前美联储主席沃尔克提出，旨在降低银行机构的道德风险，是该法案中的核心内容。在最终的法案文本中，要求银行在对冲基金、私募基金的资产持有比例不能超过3%。多德强调，3%这个数字并非凭空想象，沃尔克对这一数字并不满意，很多强调禁止自营交易的议员也不满意，但是银行业在国会的代言议员提议把这个比例定在10%，3%是各方力量妥协的结果，也是该法案在参议院恰好可以打60票擦边球通过的数字。尽管美林、贝尔斯登等投行在此轮金融危机中捅下大篓子，但是法案并未结束美国银行业的混业经营局面，这也是美国银行业强大游说火力的结果。
金融危机暴露出美国金融监管结构跟不上金融创新步伐的重大缺陷，但由于各方利益的掣肘因素，此轮金融监管改革并未对美国既有的监管格局做出大刀阔斧的改革。美国金融监管权力分散，容易导致监管松懈，在此轮立法之后，美国金融监管格局只进行了温和的“两增一减”。“两增”是指：适当增加了美联储作为系统风险监管者的权力，但由于美联储在国会有很多共和党的死敌，无法对美联储进行大胆赋权；以及奥巴马阵营提议设立消费者金融保护局，来防范欺骗性房贷和信用卡隐性收费，此举让民主党人士兴奋，但却被大银行及其代言人视为眼中钉，该局也成为改革法案中最具争议性的内容，共和党一直利用参议院人事任命的否决权来阻止该局正常运转，奥巴马直到2012年初才利用国会休会期间突击任命科德雷入主该局。“一减”是将1989年成立的美国储蓄机构监管局并入财政部旗下的美国货币监理局，美国储蓄机构监管局在上个世纪80年代的储蓄危机后应运而生，但由于在次贷危机中监管房贷机构不力而在国会失去了盟友，最终被并入司职监管全国性银行的货币监理局。
（责任编辑：周姗姗）
