A股究竟有无投资价值？一直是困惑和纠结国内投资者和经济学家的“天问”。如果对比美国股市，很难有人认为金融危机发生在美国而不是中国。
4月中旬黄金价格连续两日罕见暴跌，全球投资者纷纷逃离黄金市场。但中国投资者反其道而行之，飞蛾扑火似的“接飞刀”抢购黄金。国内黄金商店金条被抢购一空，并在五一小长假组团去香港抢购。这被媒体渲染为“中国大妈”完败华尔街或更吸引人的标题。
这种标题党类似“张飞打岳飞、打得岳飞费满天飞”，不过吸人眼球而已。事实上，不仅“中国大妈”抢购跌落的黄金，印度大婶和日本家庭主妇也同样出现抢购黄金的现象。何以亚洲中、印、日国家都出现与全球逆向投资的局面？
其实，这无疑表明亚洲国家金融市场的无效，不能向本国投资者提供更多、更广泛地金融产品。相关数据表明，亚洲国家投资者更愿意选择美国资本市场的金融产品，不论是债券还是股票。而国人更多选择了美国房产投资。
与其说是“中国大妈”或亚洲家庭主妇对决华尔街，不如说是亚洲国家金融市场与美国金融市场PK更真实。事实上，抢购黄金潮所对应的亚洲股市，与美国股市及资本市场的竞争，已现完败结局。
黄金已经完成连续12年牛市的上涨，今年才开始泡沫破灭之旅，中国大妈即疯狂抢购，所反映的不过是中国民众的投资渠道和对象严重缺乏。也就是说，中国金融市场的无效。如果对应A股不到11倍市盈率，却无人问津。
中国股市的有效性的确让中国经济深受伤害。面对抢购黄金潮、鬼城及41万亿家庭储蓄，A股等待上市的IPO企业超过800多家，目前正在监管层挤压过程中。若加上嗷嗷待铺的中关村等科技企业的三板市场排队，总计不会少于2000家。
这2000多家亟需资金的企业，是中国经济的未来宝贵财富，也是全球都找不出的经济资源。但由于中国股市不能有效对接亟需资金和急需投资的双方，使得中国大妈不得不接从天而降的“飞刀”。
A股、黄金谁更值得投资？不会等待太久就会分出结果。
2012年最后一个月，连续几年被誉为“熊冠全球”的A股，终于在“忍无可忍就无须再忍”情形下，发怒狂飙了。自此，1949点就被称为A股的“建国底”。
在“建国底”上面还有一个2132点的“钻石底”。今年以来，A股依然在十年前就超越的2200点上下折腾。由于经济基本面和IPO等多重压力下，向下的可能性让投资者对A股望而止步。
2013年，美国资本市场已明确进入了一个“资产大转换”时代。去年底美国资本市场开始了“债转股”的进程。4月份黄金及大宗商品下跌趋势形成，不过是“债转股”趋向黄金与大宗商品资产转股。与其说这是美联储和华尔街的阴谋论，不如说是他们审时度势做出了正确的判断。
国内投资者纷纷逃离A股，是由“实践是检验真理的唯一标准”得出的10年甚或20年的切身体验。A股设立之初就有味国企解困的功能，因此圈钱者被过去20年A股历史所验证。
过去始终看空A股的国内学者给出的理由，依据充分、逻辑合理。理性很难反驳。学者们认为A股太贵、中国股市是一个掠夺者、让股民越来越穷的的市场。因为，A股只有10%的人赚钱而且赚大钱、快钱，尤其是圈钱者。
这吻合笔者始终坚持这样的观点：过去30多年中国经济飞速发展，贡献最大的三个群体：农民、农民工（包括城市工人阶级）和股民（包括储蓄者）。中国的宏观经济一直都惊艳的美。但对站着才能赚钱者来说，那是始终是遥望不能追赶的背影。
笔者始终坚持认为：未来并非完全是过去的延续。准确地说，未来的中国和A股都不可能一切照旧了。人类社会和经济始终都在进步。而且有突变历史。中国1978年改革前后，翻天覆地。中国和全世界都目睹了这一幕。
坚持进步、变化和改革的观点看中国和A股，不仅值得投资而且是中国未来为数不多的最佳投资市场和对象。理由至少包括：
首先，中国依靠政府主导、国企野蛮扩张拉动经济增长的模式已经到头了。今年一季度7.7%增长率完全出乎经济学家预料，他们认为应该在8%以上。但事实再次告诉决策层，未来不能再和过去一样了。
未来拉动经济增长动力源应该是资本市场，而不再可能是“政府+国企+银行信贷”模式。决策层终将明白由资本市场主导和拉动经济是最佳模式。股市是引领经济增长的，而不仅仅是经济的晴雨表。传统的观点应该摒弃了甚至一个颠覆。
看看800多家嗷嗷待哺IPO企业，试问全球还有哪个国家还有如此多经济增长资源？把800多家IPO当作负担还是财富，是检验新与旧观点的标志之一。
其次，改革再起与改革是中国经济最大的红利。市场有时糊涂、也会犯错，但终究是明白的。A股在去年12月4日见底反弹，是最先嗅到并确定了真改革的气息。请记住，任何红利都应该也必然由股市提前反应。
从政策上和现有利益格局看，通过资本市场主导、引导中国经济转型和升级，是阻碍、成本和多赢的路径。从政治上看，也是争议和波动最小的方式。
第三，中国的投资市场除了A股还有什么可投资的？中国的投资品还有什么不在山巅之上？房地产过去十年来一直是躺着就能赚钱的市场。但这些市场中人如今和未来恐怕躺着就纠结难寐了。
第四，中国经济改革包括国企改革，突破口最佳选择是资本市场。未来经济改革的重点和难点都在国企改革上，其它路径都很难走通。而民企发展更离不开股市支持。
中国的天量货币供应量需要更好的投资场所，更需要恰当的投资主体投资到更有效率市场主体身上。
最后，股市的地位和基本功能决定了，它是一国经济增长和转型的最佳工具和手段。市场经济是人类经济发展最不坏的组织形式，其它不论是理论还是实践，都被证明是坏的形式。资本市场尤其是股市是市场经济发展到一定阶段的必然和高级产物。过去30多年，中国执政者已经清晰地认识到这点。但不够彻底。
中国经济改革成功与否的最重要的标志就是，股市和资本市场健康发展。一流的经济体必须靠一流的金融市场和股市支撑和支持。中国必须也终将明白这点。
全球资产大转换时代已经开始。中国也不会例外，国内投资者不可不审时度势。全球资本市场已在加快调整速度，国内投资者应该谨慎审视你手中的资产了。
A股能否在亚洲金融市场脱颖而出，进而与美国股市并驾齐驱，将决定这个经济未来十年的稳定增长。事实将验证笔者的这个观点。
（责任编辑：周姗姗）
