核心观点：中国经济网专栏作者乔瑞庆认为，保持有力度的信贷投放，正是呵护市场主体、稳定经济增长的有效举措。增强信贷投放，不是为了增量而增量，而是要实现结构性增量，着力支持实体经济，重点投向小微企业、绿色发展、科技创新等领域。

　　近日，人民银行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会。在部署推进当前和下一阶段货币信贷工作时，会议强调，主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性。这表明央行将进一步增强信贷投放。可以预期，下半年，央行将在坚持不搞“大水漫灌”、做好“精准滴灌”的同时，持续增加对实体经济的信贷投放。

　　强信贷就是稳增长。金融是经济的血脉。信贷是金融向实体经济输血的主要方式。面对经济下行压力，受需求收缩影响，当前市场主体资金链紧张，需要金融持续输血。此时，保持有力度的信贷投放，正是呵护市场主体、稳定经济增长的有效举措。今年以来，信贷投放力度较为强劲。央行公布的数据显示，1至7月，人民币贷款累计增加14.35万亿元，同比多增5150亿元；7月末，社会融资规模存量为334.9万亿元，同比增长10.7%；广义货币余额257.81万亿元，同比增长12%。毋庸置疑，强有力的信贷投放对第二季度经济强势回升形成了坚实支撑。

　　从第二季度的数据看，经济回升态势已经形成，但还存在问题和短板，需要持续巩固。势要起而不可落。在巩固经济恢复势头的关键时刻，信贷投放力度只能增强，不能放松。然而，7月当月信贷投放表现不够理想。央行数据显示，7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元；7月末人民币贷款余额207.03万亿元，同比增长11%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和1.3个百分点。面对这种情况，持续增强信贷投放是必然的政策选项。

　　保持强有力的信贷，既需要金融机构有贷款意愿，也需要实体企业有贷款需求。利率是“资金的价格”。而对于价格变动，市场主体总是会及时做出反应。提振实体经济贷款需求，还要进一步降低贷款利率。数据显示，6月份，新发放企业贷款利率为4.16%，比上年同期低34个基点。根据8月22日贷款市场报价利率，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，分别较上月下行5个基点和15个基点。这释放出贷款利率进一步下降的强烈信号，有助于形成企业综合融资成本持续下降的市场预期，从而提振信贷需求。

　　值得强调的是，增强信贷投放，不是为了增量而增量，而是要实现结构性增量，着力支持实体经济，重点投向小微企业、绿色发展、科技创新等领域。此外，利率下降的同时，应注意保持流动性合理充裕。如果没有充裕的流动性，随着信贷投放总量的增加，实际利率就会抬升，从而抵消之前降低贷款利率的效果。对此，需要未雨绸缪。（中国经济网专栏作者 乔瑞庆）


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