以市场化方式支持民营企业债券融资意义重大

　　核心观点：经济日报-中国经济网专栏作者李宁认为，以市场化方式支持民营企业债券融资，是推动民营企业发展的新思路和新举措，有助于提高资金使用效率、降低融资成本和企业债务风险，具有重要的意义。

 　 国务院总理李克强10月22日主持召开国务院常务会议，部署根据督查发现和企业关切的问题，进一步推动优化营商环境政策落实；决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难；确定建设国家“互联网+监管”系统，促进政府监管规范化精准化智能化。（10月22日中国政府网）

　　推动民营企业发展对于稳定经济预期、实现经济可持续增长具有重要的意义。其中解决民营经济融资难、融资贵的问题，是支持民营经济发展的关键。此次国务院常务会议提出，以市场化方式帮助缓解企业融资难，笔者认为，这是推动民营企业发展的新思路和新举措，具有重要的意义。

　　在支持民营企业发展方面，政府近年来一直在努力，出台了很多措施，也取得了积极成效。比如今年6月份，中国人民银行等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出23条具体措施，督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度，缓解小微企业融资难融资贵，切实降低企业成本，促进经济转型升级和新旧动能转换。

　　还比如，近年来政府出台了很多针对民营企业减税降费的措施，以增强民营企业的盈利能力，同时，鼓励更多的资本投向民营企业，通过货币政策和财政政策的协调发力推动民营企业发展。

　　不过，实事求是讲，一些支持民营企业的措施在实际运行当中执行的效果不够好，其中一个重要原因就是没有按照市场配置资源的方式去操作。特别是银行在给民营企业发放贷款时，有的银行实际上是用行政资源将资金配置给一些发展不良、管理水平不高的民营企业，导致产生了收不回来的坏账呆账，不仅给银行带来经营风险，也形成了企业债务风险。

　　所以，此次国务院常务会议决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难，在笔者看来，就是让市场在资金借贷方面发挥决定性作用，让一些发展前景良好、管理水平较高的民营企业获得成本相对较低的融资资源，从而实现快速发展。而对于那些发展前景不佳、管理水平不高的民营企业，则以市场规则推动它们转型发展。特别是当更多资金流向优质民营企业时，就会给那些发展不佳的民营企业带来更多市场压力和转型动力，从而形成良好的竞争局面。

　　以市场化方式解决民营企业融资问题，还可以降低债务风险，实现可持续增长。从具体操作来看，最大亮点就是人民银行将资金提供给相关专业机构，由专业机构按照市场化、防范风险原则来运行，给民营企业增信支持，解决民营企业的资金困难。当然，企业要按照相应的程序来发债，让相关专业机构来购买债券。这样，发债的过程也是一个信息披露与公开的过程，企业和专业机构可以随时评估企业融资过程中的机遇与风险。与银行直接给企业贷款相比，这一做法在提高资金使用效率、降低融资成本等方面无疑具有很大的优势。这对于企业、专业机构乃至社会资本来说，是一个共赢的结果。（经济日报-中国经济网专栏作者 李宁）

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