核心观点：中国经济网专栏作者乔瑞庆认为，国有资本的投资是基于经济效益和社会效益的平衡，而非纯粹的经济效益。“以管资本为主”的国资管理改革不可以与“淡马锡模式”划等号。
近日，国务院办公厅发布的《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》（以下简称“方案”）指出，要推进国有资产监管机构职能转变，进一步提高国有资本运营和配置效率。要以“管资本”为主加强国有资产监管，以提高国有资本效率、增强国有企业活力为中心，加快实现以管企业为主向以管资本为主的转变。国资委作为国务院直属特设机构，根据授权代表国务院依法履行出资人职责，专司国有资产监管，不行使社会公共管理职能，不干预企业依法行使自主经营权。（5月11日《证券日报》）
关于国资委的职能定位，之前有很多讨论。国资委应该管什么？有人提出参考“淡马锡模式”。于是乎，国资委“管资本”被提了出来。方案的发布意味着国资委的管理职能发布了重要转变。但这是否是“淡马锡模式”的中国翻版？笔者认为肯定不是。
“以管企业为主向以管资本为主的转变”最终目的是提高国有资本效率、增强国有企业活力。也就是说，“管资本”的最终目的是更好地搞好国有企业。之前国资委事无巨细地管企业，结果企业被管得太死，反而管不好。现在“管资本”，就是放给企业更多的权限，进一步确立企业的市场主体地位。
“淡马锡模式”是什么呢？淡马锡成立于1974年，是一家以市场化方式运营的政府投资公司，新加坡财政部对其拥有100%的股权，其投资决策是基于经济利益。所谓“淡马锡模式”，就是构建政府、国资运作平台、企业的三层架构。在宏观层面由政府牢牢掌控，而在微观运行层面由职业经理负责，形成了一套独特的国企改革与国资管理的“淡马锡模式”。所有权与经营权的分离，正是“淡马锡模式”的精髓所在。在“淡马锡模式”中，只有国有资本的概念，没有国有企业的概念。国有资本和民间资本一样，追逐的是经济利益，是投资收益率。
在中国的国资管理中，国有企业和国有资本这两个概念都不能丢。国有资本要保值增值，国有企业要做大做强。对国有企业而言，变的只是管理方式，而不是不管，变更管理方式的目的是为了将国有企业管好。
中国的国有资本投资既要注重投资收益，又要激励国有企业做大做强；既要注重保值增值，又要体现国家战略。国有资本的投资是基于经济效益和社会效益的平衡，而非纯粹的经济效益。“以管资本为主”的国资管理改革不可以与“淡马锡模式”划等号。（中国经济网专栏作者乔瑞庆）
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