近日，中企海外并购遇阻的消息频频传来。据报道，中国化工收购瑞士先正达的项目遇阻，先正达方面表示，欧盟监管机构或将审批延期至明年年初进行，这起涉约430亿美元的并购案是有史以来最大金额的海外并购案。此外，一周之内，两个中资并购德国企业的案例也先后被德国政府叫停。海外并购涉及诸多环节和利益方，本身风险就高，出现不确定性是正常的，不过，在当前背景下，中国企业海外并购的各种风险更加凸显，需要引起高度重视。
今年以来，在“一带一路”和国际产能合作等机遇的带动下，中企海外并购增势迅猛，尤其是单个金额超10亿美元的大手笔并购显著增多。商务部数据显示，1至9月，中国企业共实施海外并购项目521个，实际交易金额674.4亿美元，涉及67个国家和地区的18个行业大类, 已经超过2015年全年544.4亿美元的并购金额。另据普华永道统计，在前三季度的中资企业海外并购中，单笔金额超过10亿美元的大额交易超过30宗。
大额并购的增多说明中国企业实力有所提升，但是，因为涉及当地战略性资源或者大型企业，这也意味着更严格复杂的审批流程和更有挑战的融资，而且，一旦失败还将付出高额的成本，因此风险将更大。
这仅是中企出海遇到的诸多风险中的一个层面。不可否认，近年来中资企业的海外并购被贴上政治化标签的案例屡见不鲜，也成为海外投资的最大外部风险。此外，并购地区的市场风险、社会风险、经营管理风险等都属于高发风险。而社会责任问题、环境问题、合规反腐问题等“非传统风险”也越来越凸显，不少中国企业因此屡屡受创，需要非常警惕。
海外并购遇阻的风险部分来自中国企业自身。例如，缺乏对国际经济形势和目的国的深入了解，没有形成完整的国家化经营意识，缺少承担社会责任的意识，缺少和经济合作对象以外的各方（议会、工会、媒体、社区等）沟通的习惯，也缺少公共外交的自觉和经验，等等。
毋庸置疑，中国企业“走出去”的步伐加快，以及行业布局的日益多元化，背后显示出中国企业日渐走向成熟，心态也逐渐从抄底转变为追求战略和长期价值投资。不过，相比发达国家的投资者，无论是经验还是实力，中国企业尚处在相对初级的阶段。
而海外并购是需要整体推进的系统工程，是对企业管理运营能力、供应生产能力、渠道建设维护能力、融资能力、研发创新体系、跨境经营能力等全方位的考验，只有形成基于企业核心竞争力的全方位能力体系，才能在出海的路上走得稳、走得远，才能真正有效利用两个市场、两种资源，在全球价值链分工中占据更有利的位置。
在整体推进的过程中，海外并购既需要政府层面的宏观引导、营造良好的环境，例如，法律保障机制的健全、双边投资协定等的签署，为企业“走出去”提供各种保护和支持，维护海外投资的正当权益；也需要行业协会层面的组织、培训、搭建平台；更需要企业自身练好内功。当前，中国企业必须从企业经营管理的源头出发，做好项目的可行性研究，科学、理性、冷静地开展海外投资与并购。同时，完善企业内部治理结构，根据自身的情况选择合适的国际化模式，开展多元化的合作方式，建立完善企业内部风险控制制度，不断地提高跨国经营水平。
（责任编辑：范戴芫）
