阿里巴巴的最大股东——日本软银，在2016年5月31日的一份声明中表示，计划出售79亿美元阿里巴巴股份以降低债务水平，增加战略的灵活性。这也是软银投资阿里巴巴16年以来，第一次出售阿里股票。
联想到上周三，阿里巴巴集团在20-F文件中表示，该公司正接受美国证监会（SEC）的调查，以确认其会计方法是否违反了美国联邦证券法。调查菜鸟网络科技的会计操作，以及有关双十一光棍节运营数据披露状况的信息。于是，就有分析认为，这是软银面对阿里近期麻烦缠身，担心阿里在二级市场表现受到影响而被迫做出的一种选择。
粗略一听，似乎很有道理。企业接受调查，或多或少都会对二级市场的表现产生一定影响。但是，仔细分析则不难发现，软银对阿里的减持，显然不是这方面的原因。要知道，软银并不是一家投机机构，也不是二级市场上的炒手，而是真正具有战略眼光的投资公司。当初，软银两次投资阿里，如果没有足够的勇气和魄力，是做不到的。而眼下，即便阿里遇到一些小麻烦，与阿里发展的大局相比，根本不可能形成软银对阿里的“看空”。软做出减持阿里股份的行为，完全是自身财务状况恶化的表现。
事实也是如此，按照此前的相关数据资料显示，由于受收购美国移动运营商Sprint Corp的影响，软银当前总债务高达12.3万亿日元(约合1082亿美元)。而2016财年Sprint给软银带来的财务“成绩单”，则是高达56.5亿美元的负现金流。按照软银创始人孙正义的说法，可能需要利用两年时间来解决客户流失及亏损问题。也正因为如此，软银今年一季度的表现也是很差，净利润同比剧减50%至452亿日元（合4.15亿美元），远低于分析师预期的980亿日元。甚至有分析预测，按照目前孙正义在美国发起电信价格战的烧钱速度，Sprint到2016年底就可能耗尽资金。
在这样的情况下，为了避免软银受到严重影响，尤其是资金耗尽可能带来的灭顶之灾，减持阿里股份，降低债务杠杆，确保手中持有一定现金，无疑对化解企业面临的风险，实现软银的可持续发展，特别在新的领域有足够的资金保障，是完全符合当前软银的发展实际的，也是符合孙正义的发展思路的。毕竟，除Sprint Corp外，软银还投资了印度Ola和中国滴滴快的等叫车公司。同时，最近还向经纪与体育赛事管理公司WME-IMG投资2.5亿美元。没有足够的现金保障，其他领域的投资也会受到影响。
对于阿里来说，当初选择软银，也是无奈之举。因为，在阿里起步阶段，能够象孙正义那样有魄力和胆略的投资人并不多。别看阿里现在的市值高达2000亿美元，与软银最早投入的2000万美元相比，已经增值超过1000倍，成了最大赢家。但是，如果没有软银的投资，阿里或放就没有今天。阿里对软银、马云对孙正义的感情，以及软银对阿里、孙正义对马云的信任，可想而知。所以，软银减持阿里的股份，绝对不是“看空”阿里的表现。
据悉，面对软银的减持，阿里巴巴集团也已经宣布，同意从软银集团手中购买其持有的价值20亿美元的阿里巴巴股票，所需资金由阿里巴巴自有现金支付。由阿里巴巴创始人和高管组成的阿里巴巴合伙人也同意，从软银集团手中认购另外4亿美元的阿里巴巴股票。 另外5亿美元阿里巴巴股票，则会出售给一只政府投资基金。
阿里及其管理团队这样做的目的，也很明确，就是向外界传递对阿里前景的信心，对市场的信心，从而增强投资者对阿里的信心。不仅如此，在软银减持以后，企业的内部股权结构也将发生一定变化。即便软银仍是最大股东，但在控制权方面，马云及其团队，毫无疑问将更主动。这也是上市以来，马云一直与大股东博弈的重点。可以肯定，除了软银的财务状况继续恶化下去，否则，软银决不会轻易放弃最大股东地位的。这也从另一个侧面说明，阿里的前景是非常好的。围绕阿里出现的一些负面消息、负面影响，是所有企业在发展过程中都可能遇到的。只是，阿里由于影响太大，地位太高，受到关注更多一些罢了。切不可因为软银的减持，就看空阿里。
（责任编辑：邓浩）
