深圳宝能投资集团针对万科发起的股权收购行动，成为这几天A股市场的头号热门新闻。面对宝能的挑战，王石对宝能表示了明确的不欢迎。但是，资本市场是靠股权所代表的资本来拥有话语权的，就目前的股权结构来说，宝能已经无可争议地成为万科的第一大股东。
在中国资本市场上，股权并购已经司空见惯，但由于绝大多数公司是由国有股占据着“一股独大”的地位，其股权并购大多是通过场外协议转让得以完成。纵观二级市场上有限的几个举牌收购案例，可以看到这些公司有一个共同的特点，它们都是真正的股权全流通公司，极易被外部势力觊觎。
王石作为一位资本市场上历练多年的“老江湖”，对万科在股权结构上的这个不足应该有所警惕，并采取合法的行动强化股权控制，但王石却没有这样做，以致在遭遇二级市场并购挑战时只能诉诸情感。这只能说明，王石对资本市场的本质特性并不像外界认为的那样熟悉。
不管什么人，本事再大，资格再老，进入资本市场后，都只能向市场“俯首称臣”，王石需要的也是这种态度。面对举牌并购，诉诸情感毫无用处，有效的是用市场手段来对付市场手段。现在万科股票已经停牌，正在筹划股份发行和资产整合，这是王石在打情感牌失败后的正确选择。但王石必须明白的是，即使所
谓“毒丸计划”成功了，宝能系最终未能如愿，但王石也将为自己长期对市场的傲慢付出代价，换一个其他机构来成为万科的主人。万科的王石时代，将在此次收购战尘埃落定之时进入历史。
王石暴露的问题，是中国资本市场的一个共通问题。企业对上市趋之若鹜，但对上市后的风险应对不足。中国资本市场正在信心满满地走向世界，但是，众多上市公司显然还没有做好应对国际资本巨头并购挑战的准备。万科事件证明，企业上市之后不仅要以过硬的业绩回报股东，还要防范被他人摘了桃子。因此，一个优秀的公司是否一定要进入资本市场，还是应该掂量掂量的。
（责任编辑：年巍）
