别寄望深港通带来新一波暴涨

　　据媒体报道，7月15日，“深港通倒计时，弄潮资本全球”化论上，原深圳市副市长、北大深圳研究院兼职教授唐杰认为，中国的资本市场并不是赌场，沪港通并没有预期明显的效果，备受期待的深港通也不会马上有立竿见影的作用，这主要在于中国市场和国际市场之间的定价机制有差别，定价机制一样才可以在与资本市场对接中达到显著效果。

　　应当说，这样的提醒是善意的，也是符合当前中国股市的实际的。沪港通的开通，确实为中国资本市场加快与国际资本市场的对接起到了非常重要的作用，与沪港通相关的各项改革措施，也正在逐步推出，成为中国资本市场全面与国际接轨的重要内容。

　　事实也是如此，在经济发展水平已经达到全球第二、与国际经济接轨的步伐越来越快，如果资本市场一直处于较为封闭的状态，也是不可能全方位融入国际市场的，是没有办法有效运用国际市场资源和进入国际市场竞争的。为什么中国企业的融资成本那么高，原因就在于资本市场还不太发达，资本市场与国际市场还存在较大差距。譬如此次出现的股市危机，很大程度上就与缺乏资本市场监管经验有关，与很多方面还不能适应资本市场发展的需要有关。反之，如果与国际资本市场接轨了，对国际资本市场的经验教训都了解了，从而做好资本市场开放和搞活的充分的思想准备，当危机来临时，就能够有效应对，避免出现束手无策和惊慌失措的现象。

　　事实上，不仅如此，在应对全球金融危机方面，也是缺乏认识和经验的。如4万亿投资政策，不仅把握的时机不好，而且结构也不太合理，从而给后来的稳增长留下了很多的“后遗症”，也埋下了许多风险隐患，以至于到现在都难以消化4万亿投资的问题。

　　作为对外开放的一个新的窗口，深港通如果能够及时开通，对加快内地资本市场与香港资本市场的对接，以及通过香港资本市场扩大内地资本市场与国家资本市场的对接，是一定能够发挥非常重要的作用的。需要指出的是，正如沪港通的开启，并没有对资本市场形成明显提振效应一样，深港通一旦开通，也不大可能产生即时效应，不可能引发股市的新一波暴涨。尤其是在眼下股市已经处于非常敏感的时期，深港通开通以后，还有可能引发股市的一波下跌。对此，广大投资者必须做好充分的思想准备。

　　必须注意，无论是沪港通还是深港通，目标都不是一时的涨跌，而是持续的稳定，是要通过这两大窗口，让内地的资本市场能够尽快与香港接轨，并通过香港全面融入到国际资本市场，从而有效提升内地资本市场的水平，增强内地资本市场的稳定性、规范性和市场性，避免过多地运用行政手段干预市场、影响市场的稳定运行。如果不是前期行政干预过多，而有效监管不足，也不可能出现如此严重的暴涨暴跌。这也意味着，一旦深港通正式开通了，相关的监管制度、监管手段、配套措施等，也必须全面跟上、全部到位，而不是必须要用惨重的损失和代价才能醒悟。如平准基金的问题、违规行为的查处问题、不规范行为的监管问题等，都应当在问题出现后果前就得到纠正和处理、规范与约束，而不是不停地救急救火。

　　能够想到的是，此次的股市危机，也已经让管理层受到了不小的惊吓和清醒，更多地了解了股市的风险和压力，从而在各项改革措施的推出以及对外开放方面，能够更加谨慎、小心，而不是盲目、冲动，能够把可能出现的问题和风险考虑得更多一些，而不是盲目乐观，从而避免出现严重的震荡。

　　对广大投资者来说，也一定要保持良好的心态，保持健康的投资心理，不要寄希望于天上会掉馅饼，会因为一项改革措施的出台，就让自己岁得钵满盆溢。投资还是要保持理性，尤其象高杠杆这样的投资，要慎之又慎，切莫把自己陷入困境之中。深港通开通以后，投资者的投资通道更大了，市场的包容性也更强了，同时，风险也更大了。一旦资本市场对外全面开放，等待投资者的是更大的考验。理性，毫无疑问应当成为每位中国投资者必须坚持的原则，成为一条铁律。