经济下行压力加大 有必要警惕通货紧缩

　　央行行长周小川日前在博鳌亚洲论坛年会上表示，央行正在非常谨慎地关注和追踪全球经济走势，包括通货膨胀在下降、大宗商品价格在下跌等。中国的通货膨胀也在下降，因此，必须谨慎、警惕看待经济形势，看看会不会出现通货紧缩的情况。今年全国两会时，周小川还曾表示，会持续关注物价变化。时隔不到一个月，他已指出必须警惕通货紧缩的出现。

　　商务部和国家统计局公布的数据显示，3月前３周主要食品价格普遍下降。日前公布的工业经济数据也显示，1至2月规模以上工业企业利润总额增速大幅下滑至-4.2%，创2012年2月以来新低；主营业务收入增速小幅下滑至2.9%，创2009年以来新低。

　　上述数据显示，我国经济下行压力正在加大，管理层对于通缩态度出现转变也说明货币政策或许会有进一步动作。事实上，去年以来央行已经相继采用降准降息等一系列货币工具应对经济下行的趋势，市场也普遍预期央行今年还会进行此类操作。实际情况也表明，我国目前已处于通缩临界，进一步货币宽松似乎越来越近。但也有人担忧，货币政策往往具有一定的延时效应，若在之前一系列操作的效果还没有显现就再次启动新一轮降息降准有可能适得其反，非但不能稳住物价，反而会造成资本外流等后果。

　　应当看到,美国联邦基金率依旧维持在低位,欧洲央行进入“负利率”时代并开启了量化宽松，而日本更是使用了量化和质化宽松来刺激经济。在这样的全球大环境下，我国货币政策依旧稳健，进行微调的余地很大。

　　无论怎样，我们还是要对通货紧缩保持高度警惕，面对经济增长进一步放缓的压力，短期内货币政策很有可能将在稳健的基础上进一步宽松。只是政策措施仍将较为谨慎，大幅放松的可能性不大。而对于货币政策的调整，我国既有数量调整的余地，又有价格调整的余地，应运用综合手段进行调节。同时，不仅仅是货币政策可以适时调整，财政政策也应以一定宽松来为实体经济提供动力。 （本文来源：经济日报 作者：《农村金融时报》 苏竞翔）