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股市新工具要考虑散户权益

2015年01月12日 15:15   来源:东方网   王宇佳

  “股票刚出来的时候,大家知道下跌会亏钱;股指期货出出来以后,大家发现上涨也会亏钱。现在股票期权出来了,终于,连横盘也会亏钱了。”一位股民的这句调侃,也是广大散户们对于股票期权担忧的体现。

  作为完整的股票市场体系,金融工具与股票一、二级市场之间的关系,就好像汽车除了要有前进档,还必须有倒车档,才能进退自如。然而,从实际的情况来看,股指期货的出现,受到影响最大的还是普通散户。

  由于股指期货具有一定的门槛。因而,对于多数股民散户而言,苦于期指门槛较高且投资期指风险性较大,较难参与,只能承受股票下跌的损失。一位业内人士举了这样一个例子:机构打压权重股,靠做空期指获取暴利。期指每天交易额约7000亿,5倍于股票交易,有能力把大盘瞬间下砸100点的机构,中国不少于100家。因权重股交易T+1,有利操纵大盘;期指交易T+0,有利兑现操纵利润。

  这种问题不仅中国有,在任何一个股市中,只要有金融工具都会出现这样的问题。在这种情况下,不少的资本市场都会在股市出现大幅波动的情况下,出台一系列的规定,像美国股市中就有过禁止“裸卖空”的情况。对于中国资本市场来说,相比海外市场还是比较年轻,因而机构在金融工具的应用上,可能更多地会从投机的角度出发,而非套期保值。对于主管部门来说,更应该关注这些金融工具对于普通散户可能产生的影响。

  应该说,从沪深股市长期的发展来看,散户为市场扩容企业融资做出了巨大的贡献。监管层有必要对散户投资者加强风险教育,但完善投资者结构不能以牺牲散户利益为主,尤其是在股市出现连续大涨的情况下,推出任何的金融工具,都应该首先考虑散户的权益,而不应该仅仅让机构得利。

(责任编辑:李焱)

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