当前位置     首页 > 滚动 > 正文
中经搜索

连平:对美国量化宽松退出不必过分担心

2014年11月06日 07:25   来源:人民日报   连平

  量化宽松退出对新兴经济体的压力主要在于资本流出和本币贬值。不过,我国经济良好的状态仍然会对国际资本具有较大吸引力,资本迅速外逃的场景应该不会在我国重演,且人民币保持适度贬值,对出口亦不无小补        

  美国量化宽松(QE)政策终于寿终正寝。市场讨论很是热烈,不少人忧心忡忡。短期内,QE退出对新兴经济体的压力主要在于资本流出和本币贬值,并通过这两方面对国内宏观经济运行产生一系列负面影响。但从中期看,美国经济进一步复苏会为新兴经济体带来扩大出口的机会,同时还会提高风险偏好,带来资本回流。

  将中国简单地等同于其他新兴经济体,显然是有失偏颇的。从全球看我国经济的基本面无疑是一道亮丽的风景线。未来一个时期我国经济增长应能在7%以上运行,城镇化和中西部开发空间较大,财政金融状况平稳良好,国际收支保持顺差,外汇储备十分充足,境内外利差保持一定水平,等等。我国经济良好的状态仍然会对国际资本具有较大吸引力,那种资本从新兴经济体迅速外逃的场景应该不会在我国重演。当下,不应把我国资本流出速度有所加快统统看成是QE退出的影响。其实我国已经开始迈向资本输出大国的行列。

  如果QE政策退出对我国的影响相对有限的话,那么这一变化对我国来说就未必是件坏事。2005年汇改之后,伴随人民币汇率的持续升值,我国国际收支持续保持双顺差格局,资本大规模流入境内,3万多亿美元外汇储备就是明证。而20多万亿元外汇占款则显现了货币政策所承受的压力。资本持续较大规模流入带来了局部的资产泡沫,推动经济体的杠杆率持续上升。为了舒缓市场压力,央行在货币市场上奋力对冲操作,不得不将存款准备金率提至高位,以对冲外汇占款引起的货币大量投放。一个时期以来,人们一直很希望能够有朝一日改变这种状况,但却没有获得这样的机会。与此同时,人民币升值将近十年,对美元升值了30%多,而实际有效汇率则升值更多,对我国出口带来了越来越大的压力。在经济下行压力比较大的时候,人民币如果能阶段性地适度贬值,岂非好事。今年上半年人民币保持了几个月的贬值,对全年出口不无小补。我觉得目前应该把握好这个机会。

  当然,我们仍应当防患于未然,努力避免短期内资本迅速流出和人民币出现较大幅度贬值。这需要前瞻性地运用政策并发挥协同效应。比如尽快推进基础货币投放渠道的转换,增加人民币汇率在新的形势下的灵活性等等。

(责任编辑:年巍)

鍒嗕韩鍒帮細
延伸阅读
  • ·欧版量宽尚属治标之策    2015年02月06日
  • ·陈建:欧版量化宽松还远吗    2014年11月10日
  • 涓浗缁忔祹缃戠増鏉冨強鍏嶈矗澹版槑锛�
    1銆佸嚒鏈綉娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗缁忔祹缃戔€� 鎴栤€滄潵婧愶細缁忔祹鏃ユ姤-涓浗缁忔祹缃戔€濈殑鎵€鏈変綔鍝侊紝鐗堟潈鍧囧睘浜�
    銆€ 涓浗缁忔祹缃戯紙鏈綉鍙︽湁澹版槑鐨勯櫎澶栵級锛涙湭缁忔湰缃戞巿鏉冿紝浠讳綍鍗曚綅鍙婁釜浜轰笉寰楄浆杞姐€佹憳缂栨垨浠ュ叾瀹�
    銆€ 鏂瑰紡浣跨敤涓婅堪浣滃搧锛涘凡缁忎笌鏈綉绛剧讲鐩稿叧鎺堟潈浣跨敤鍗忚鐨勫崟浣嶅強涓汉锛屽簲娉ㄦ剰璇ョ瓑浣滃搧涓槸鍚︽湁
    銆€ 鐩稿簲鐨勬巿鏉冧娇鐢ㄩ檺鍒跺0鏄庯紝涓嶅緱杩濆弽璇ョ瓑闄愬埗澹版槑锛屼笖鍦ㄦ巿鏉冭寖鍥村唴浣跨敤鏃跺簲娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗
    銆€ 缁忔祹缃戔€濇垨鈥滄潵婧愶細缁忔祹鏃ユ姤-涓浗缁忔祹缃戔€濄€傝繚鍙嶅墠杩板0鏄庤€咃紝鏈綉灏嗚拷绌跺叾鐩稿叧娉曞緥璐d换銆�
    2銆佹湰缃戞墍鏈夌殑鍥剧墖浣滃搧涓紝鍗充娇娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗缁忔祹缃戔€濆強/鎴栨爣鏈夆€滀腑鍥界粡娴庣綉(www.ce.cn)鈥�
    銆€ 姘村嵃锛屼絾骞朵笉浠h〃鏈綉瀵硅绛夊浘鐗囦綔鍝佷韩鏈夎鍙粬浜轰娇鐢ㄧ殑鏉冨埄锛涘凡缁忎笌鏈綉绛剧讲鐩稿叧鎺堟潈浣跨敤
    銆€ 鍗忚鐨勫崟浣嶅強涓汉锛屼粎鏈夋潈鍦ㄦ巿鏉冭寖鍥村唴浣跨敤璇ョ瓑鍥剧墖涓槑纭敞鏄庘€滀腑鍥界粡娴庣綉璁拌€匵XX鎽勨€濇垨
    銆€ 鈥滅粡娴庢棩鎶ョぞ-涓浗缁忔祹缃戣鑰匵XX鎽勨€濈殑鍥剧墖浣滃搧锛屽惁鍒欙紝涓€鍒囦笉鍒╁悗鏋滆嚜琛屾壙鎷呫€�
    3銆佸嚒鏈綉娉ㄦ槑 鈥滄潵婧愶細XXX锛堥潪涓浗缁忔祹缃戯級鈥� 鐨勪綔鍝侊紝鍧囪浆杞借嚜鍏跺畠濯掍綋锛岃浆杞界洰鐨勫湪浜庝紶閫掓洿
    銆€ 澶氫俊鎭紝骞朵笉浠h〃鏈綉璧炲悓鍏惰鐐瑰拰瀵瑰叾鐪熷疄鎬ц礋璐c€�
    4銆佸鍥犱綔鍝佸唴瀹广€佺増鏉冨拰鍏跺畠闂闇€瑕佸悓鏈綉鑱旂郴鐨勶紝璇峰湪30鏃ュ唴杩涜銆�

    鈥� 缃戠珯鎬绘満锛�010-81025111 鏈夊叧浣滃搧鐗堟潈浜嬪疁璇疯仈绯伙細010-81025135 閭锛�

    精彩图片
    鍏充簬缁忔祹鏃ユ姤绀� 锛� 鍏充簬涓浗缁忔祹缃� 锛� 缃戠珯澶т簨璁� 锛� 缃戠珯璇氳仒 锛� 鐗堟潈澹版槑 锛� 浜掕仈缃戣鍚妭鐩湇鍔¤嚜寰嬪叕绾� 锛� 骞垮憡鏈嶅姟 锛� 鍙嬫儏閾炬帴 锛� 绾犻敊閭
    缁忔祹鏃ユ姤鎶ヤ笟闆嗗洟娉曞緥椤鹃棶锛�鍖椾含甯傞懌璇哄緥甯堜簨鍔℃墍    涓浗缁忔祹缃戞硶寰嬮【闂細鍖椾含鍒氬钩寰嬪笀浜嬪姟鎵€
    涓浗缁忔祹缃� 鐗堟潈鎵€鏈�  浜掕仈缃戞柊闂讳俊鎭湇鍔¤鍙瘉(10120170008)   缃戠粶浼犳挱瑙嗗惉鑺傜洰璁稿彲璇�(0107190)  浜琁CP澶�18036557鍙�

    浜叕缃戝畨澶� 11010202009785鍙�